20220309-安信国际证券-港股晨报_3页

安信国际证券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概述

本报告由安信国际证券(香港)有限公司研究部发布，涵盖市场动态与新能源行业分析，旨在为投资者提供市场判断与投资建议。

市场动态分析

恒生指数表现

• 昨日港股早盘震荡上涨，午前反弹无力，最终跳水转跌。
• 恒生指数收跌 1.39%，报 20765.87点，创逾5年半新低。
• 恒生科技指数跌 3.21%，创历史新低。
• 科技股表现疲软，哔哩哔哩（9626.HK）跌 8.44%，京东（9618.HK）跌 6.72%，网易（9999.HK）跌 2.27%，腾讯（700.HK）跌 1.24%。
• 恒生国企指数跌 2.36%，报 7237.8点。
• 全日成交额达 1707.7亿港元，南向资金净买入 18.84亿港元。

思摩尔（6969.HK）股价下跌原因

• 市场传闻其主要客户有意增加新供应商。
• 受俄乌冲突影响，市场情绪整体低迷。
• 国内电子烟政策收紧，引发市场担忧。

公司澄清

• 核心客户FEELM系列产品仍由思摩尔独家生产。
• 俄乌销售占比极低，对公司影响有限。
• 国内政策尚未明确，但美国PMTA审核有望加速。
• 公司经营状况正常，竞争优势显著。

思摩尔竞争优势

• 技术领先，研发投入持续增加。
• 包揽头部品牌，享有先发优势。
• 构建专利壁垒。
• 未来有望拓展至医疗与美容领域。

市场情绪与投资建议

• 当前市场情绪处于冰点，认为是布局良机。
• 推荐投资者关注思摩尔等具备长期价值的公司。

新能源行业动态分析

行业整体表现

• 俄乌冲突导致港股大幅下挫，但新能源行业相对跑赢大盘。
• 上周恒生指数下跌 3.79%，新能源概念股指数下跌 1.69%，在恒生12个行业指数中排名第三。
• 估值方面，新能源概念股指数处于较高水平，仅低于医疗保健与资讯科技业。

政府工作报告重点

• 明确“双碳”目标，推动绿色低碳发展。
• 加强污染治理与生态保护修复。
• 推进碳达峰碳中和工作，推动能源革命与低碳转型。
• 加强煤炭清洁高效利用，有序减量替代。
• 推进大型风光电基地建设，提升可再生能源消纳能力。
• 加快绿色低碳技术研发与应用。

行业细分分析

光伏产业链

• 光伏产业链板块上周涨跌不一。
• 金阳新能源（1121.HK）上涨 8.87%。
• 信义光能（968.HK）业绩后下跌 10.59%。
• 福莱特玻璃（6865.HK）上涨 2.72%。
• 彩虹新能源下跌 3.73%。
• 预期2022年多晶硅料供应进一步释放，推动产业链需求提升。
• 推荐关注 新特能源（1799.HK），因其利润率较高。

风电产业链

• 风电产业链上周下跌，金风科技（2208.HK）下跌 2.64%。
• 海上风电补贴退坡，风机价格维持低位。
• 短期关注招标结果与订单交付，长期看好行业发展。

新能源电场运营

• 电力运营板块整体回稳，仅中广核新能源（1811.HK）与新天绿色能源（956.HK）下跌。
• 火电为主企业估值较低，2022年业绩预期好转。
• 建议关注优质电力运营商，如 龙源电力（916.HK）。

电池及储能

• A股电池及储能板块上周下跌 8%，宁德时代（300750.SZ）下跌 7%。
• 多只股票跌幅超 10%。
• 认为板块过去涨幅较大，部分资金已获利了结，但长期仍具投资价值。
• 推荐关注 国轩高科（002074.SZ）。

投资建议

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升。
• 产业链上下游产能不匹配。

公司评级体系

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资决策需自行判断，且需咨询专业意见。报告内容可能涉及利益冲突，安信国际不承担因此产生的任何责任。报告内容受版权保护，未经授权不得复制、分发或出版。

规范性披露

• 分析员未担任报告提及公司董事或高级职员。
• 分析员未拥有报告提及公司财务权益。
• 安信国际对报告提及公司财务权益低于 1% 或无。

总结

本报告指出地缘政治不确定性对市场形成显著拖累，但新能源行业仍具长期投资价值。在光伏、风电、电力运营及电池储能等细分领域，安信国际提出具体投资建议，并提示相关风险。整体来看，市场情绪低迷，但具备结构性机会，建议投资者关注具备技术优势与政策支持的优质标的。