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宝城期货能化早报总结 - 2022-03-09

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个主要品种。报告从短期、中期和日内三个时间维度出发，分析各品种的价格走势及影响因素，提供相应的投资策略建议。

品种策略分析

沪胶（RU2205）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注14000一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧压力增强，美联储、欧洲央行和英国央行均采取紧缩政策，对胶价形成负面影响。
  • 国内云南和海南天胶产区处于停割季，但4月初将试割，供应预期增加，导致3月胶价下行概率较大。
  • 国内轮胎行业节后复工良好，开工率回升趋于平滑，胶市供需结构改善空间有限。
  • 短期内油价大幅上涨，预计沪胶期货2205合约将呈现止跌反弹的走势。

甲醇（MA2205）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：试探3400一线压力
• 核心逻辑：
  • 国际原油、天然气等能源资产价格大幅上涨，带动煤炭及煤化工产品价格上移。
  • 国内稳增长政策持续发力，一季度经济保持平稳，有利于商品需求修复。
  • 煤制甲醇整体利润率偏低，处于亏损状态，长期抑制企业开工意愿。
  • 供应方面，受两会及春季检修影响，甲醇装置开工率维持偏低水平，供应压力不大。
  • 需求方面，传统与新兴需求逐渐启动，需求驱动力增强。
  • 随着春季检修到来，供应受限，需求回暖，甲醇期货2205合约有望维持振荡偏强走势，期价重心稳中有升。

原油（SC2204）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注850一线压力
• 核心逻辑：
  • 俄乌战事升级，欧美国家对俄罗斯实施前所未有的金融和经济制裁，市场担忧能源出口受阻。
  • 全球能源供应紧张持续，推动国际原油价格创近8年新高。
  • 尽管国际能源署成员国同意释放6000万桶原油，但地缘冲突仍在持续，能源供应风险未解除。
  • 油市供应紧张的利多因素盖过了全球流动性收紧的利空影响。
  • 后市油价仍将维持强势上涨格局。

总结

本报告指出，能源化工板块在2022年3月9日的市场环境中整体偏强。沪胶和甲醇短期内受油价上涨影响呈现上涨趋势，但中期仍面临供需结构改善空间有限的问题，需关注支撑位。原油则因地缘政治紧张局势和能源供应短缺，维持强势上涨态势，短期内需关注850一线压力。整体来看，板块受到能源价格上涨和宏观政策支持的双重驱动，但需警惕全球流动性收紧带来的风险。