20180625-光大证券-一周尽览_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为光大证券研究所发布的周度市场分析报告，涵盖宏观、策略、金工、行业研究及海外市场研究等多个领域。报告分析了当前市场环境、行业动态、政策影响及投资建议，旨在为机构投资者提供参考。

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宏观分析（张文朗）

• 流动性：6月第三周，央行继续向市场注入流动性，净投放3400亿。受季末财政支出增加影响，下周流动性仍将保持稳定。
• 信用市场：信用债违约影响持续，低评级企业债信用利差上行趋势未变。
• 政策动向：国务院常务会议提出定向降准，进一步释放政策宽松信号。
• 外部环境：受特朗普贸易政策影响，全球避险情绪上升，美国债收益率有所下滑。
• 债券发行：6月23日-29日中国债券市场将发行总计1384.76亿元的债券。
• 展望：中美贸易摩擦仍有激化可能，金融市场“紧信用”过程仍在继续，预计央行将继续维持偏松货币操作。

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策略分析（谢超）

• 市场风险：市场跌破3000点、奔向2700点的风险已显现，建议投资者关注价值投资机会。
• 行业布局：推荐关注周期行业，同时强调“看长做长”，重点布局前期大幅杀跌的科创股。
• 细分领域：建议重点关注通信（5G）、计算机（网络安全）、电子（芯片产业链）、军工等板块。

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金工分析（蒋俊阳、刘均伟）

资产配置与基金产品

• 上证50、沪深300、恒指和标普500持谨慎观点，看多中证500和SGE黄金。
• 模型二表现较好，夏普比率稳定。
• 6月申万菱信上证50ETF即将发行。

量化择时及行业配置

• 本周择时观点为看多创业板指和中证500，对上证50、上证综指、沪深300持谨慎态度。
• 市场情绪综合指数下降至21，显示市场情绪较为谨慎。
• 动量增强行业轮动模型建议配置餐饮旅游、建材、家电、商贸零售。
• 该模型本周收益率为-3.27%，跑赢基准1.86个百分点。

衍生品

• 上证50ETF周度下跌2.99%，沪深300、中证500、上证50分别下跌3.85%、5.90%、3.16%。
• 股指期货合约基差先扩后缩，波动较大。
• 期权隐含波动率综合指数小幅回落，期权市场情绪中性。

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行业研究

钢铁（王招华）

• 上海螺纹钢价下跌0.64%，钢材利润收窄。
• 全球钢价指数创2011年6月以来新高，中国钢价较历史最高点低出30%。
• 社会钢材库存增长1.12%，高炉开工率、电炉产能利用率环比增加。
• 推荐标的：宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、南钢股份、华菱钢铁。

有色（李伟峰）

• 美元指数94.5，基本金属整体疲软。
• 印尼5月精锡出口量同比大增79%，但需关注产业链负向反馈。
• 新能源汽车补贴新政及手机出货量增长，预计下游需求将进入旺季。
• 推荐主线：钴、锂；铜、锡；加工环节。
• 推荐标的：洛阳钼业、久立特材、江特电机、东睦股份、锡业股份。

煤炭（唐宗辰）

• 煤价易涨难跌，二季度业绩向好。
• 建议关注估值优势明显的公司，如陕西煤业、兖州煤业。

非金属建材（黎泉宏）

• 水泥价格表现超预期，企业盈利状况历史最优。
• 推荐标的：华新水泥、海螺水泥、万年青、冀东水泥、金隅股份。
• 新型建材推荐：中国巨石、鲁阳节能、山东药玻。

机械（刘晓波）

• 自动驾驶和电动车发展加速，汽车电子前景广阔。
• 半导体设备厂商加快国产化进程。
• 建议关注：克来机电、三一重工、先导智能、杰瑞股份。

电子（刘晓波）

• 贸易摩擦下推荐高壁垒消费电子龙头。
• 推荐标的：三环集团、信维通信、顺络电子、东山精密、大族激光、欧菲科技、京东方A、深天马A、立讯精密、蓝思科技。

通信（刘晓波）

• 通信板块受中美贸易摩擦和中兴事件影响，估值处于历史底部。
• 技术进展、标准落地和频谱规划将推动板块走出底部。
• 推荐标的：烽火通信、光迅科技，并建议关注股票质押比例较高的公司风险。

计算机（刘晓波）

• 计算机指数下跌8.94%，市场非理性下跌带来机会。
• 建议关注估值在30倍以下、PEG小于1的标的。
• 推荐标的：新北洋、天源迪科、超图软件、南洋股份、美亚柏科、启明星辰、石基信息、用友网络、广联达、泛微网络、辰安科技、东软集团。

纺服（李婕）

• 品牌服饰行业复苏周期持续。
• 推荐标的：罗莱生活、安正时尚、歌力思、华孚时尚。

零售（唐佳睿）

• 大盘震荡，市场情绪谨慎。
• 建议关注线上线下融合企业，如王府井、老凤祥。

医药（林小伟）

• 医药指数回调超12%，但继续下跌空间较小。
• 建议关注细分领域龙头白马股，如康弘药业、信立泰、通化东宝、安图生物、乐普医疗、益丰药房、大参林、一心堂、上海医药、润达医疗、爱尔眼科、云南白药、片仔癀、同仁堂、长春高新。

轻工造纸（黎泉宏）

• 废纸进口限制推动国废价格上涨。
• 推荐标的：山鹰纸业、太阳纸业、晨鸣纸业、华孚时尚。
• 家具板块推荐：索菲亚、欧派家居、顾家家居、喜临门。

中小盘（刘晓波）

• 市场情绪悲观，但部分公司价值显现。
• 建议关注中长期投资机会，如荣泰健康、奥佳华、西王食品、蓝帆医疗、青岛金王、科陆电子。

新三板—区块链（刘凯）

• 行业动态包括：美国SEC表态比特币和以太币非证券；DigitalTown通过加密货币被收购；AlphaPoint获融资。
• 推荐标的：太一云、华证联、美图公司、迅雷。

新三板—传媒互联网（孔蓉）

• 世界杯带动优酷日活增长；“一带一路”电影节联盟成立。
• 推荐标的：华强方特、大地院线、全景网络、智明星通、新片场、爱范儿。

新三板—教育（刘凯）

• 推荐标的：三盛教育、盛通股份、百洋股份、开元股份、视源股份。

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海外市场研究（陈治中）

• 中美贸易摩擦加剧，市场不确定性上升。
• 中报季前反弹难度较大，需关注美元货币政策阶段性见顶和中国经济表现。
• 建议投资者保持谨慎，警惕市场短期波动。

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行业及公司评级体系

评级	说明
买入	投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
减持	投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	无法获取必要信息或存在重大不确定性

基准指数说明：

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

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分析与估值方法说明

• 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 各种估值方法及模型均有局限性，不保证证券价格。
• 报告内容不构成投资建议，仅供参考。

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分析师声明

• 署名分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告内容反映个人观点，不构成最终投资建议。
• 报告可能涉及利益冲突，不作为唯一依据。

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特别声明

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