20241024-开源证券-甘源食品-002991.SZ-公司信息更新报告_公司收入增长稳健_三季度利润率超预期_4页_717kb

甘源食品（002991SZ）公司信息更新报告总结

开源证券维持甘源食品“买入”评级，重点聚焦其2024年前三季度业绩稳健增长，三季度实现收入56亿元，同比增长156%，归母净利润11亿元，同比增长171%，利润率略超预期。展望未来，公司东南亚市场持续发力，以越南、印度尼西亚、马来西亚、泰国为主要目标市场的区域扩张被视为长期增长动力，值得期待。

公司收入结构方面，零食量贩渠道与东南亚出海表现亮眼，电商优化产品组合并提前部署春节旺季。毛利率2024年第三季度达36.8%，环比回升2.4个百分点，但同比略降0.7个百分点主要由于原材料波动；净利率19.7%，同比提升0.3个百分点。公司作为高新技术企业，享受税率优惠，提升了盈利弹性。

盈利预测显示，预计2024-2026年归母净利润将实现42亿元、52亿元、64亿元，增速分别为287%、233%、225%，当前股价对应PE分别为155倍、126倍、103倍，估值仍具吸引力。

风险因素包括食品安全、原材料价格上涨及海外市场销售不及预期。综合来看，公司基本面稳健，且潜在增长空间较大，建议积极关注。