20161009-国金证券-电子行业研究周报_明年6月iPhone十周年_近期已决定配套供应商_41页_3mb

报告摘要

行业研究周报总结

核心内容

本报告主要围绕iPhone十周年（2017年6月）对A股电子元器件行业的影响进行分析，重点探讨了苹果供应链调整、SiP封装、类载板SLP、CCL材料变化及相关受益个股。报告指出，苹果正逐步将供应链转移至中国大陆，并在iPhone8中采用轻薄短小、防水防污、降噪干扰、省电提高等新特性，从而引发一系列技术升级和材料更换。

主要观点

iPhone十周年大改款
iPhone8预计将在2017年6月发布，较以往提前，因此相关供应商需提前准备。苹果将在iPhone8中采用SiP封装及模组方案，并使用类载板SLP来部分取代传统HDI PCB，同时CCL材料也将随之更新。
苹果供应链转移
随着苹果对台系供应商的砍价，大陆企业如超声电子、长盈精密、东山精密等有望成为iPhone8的主要供应商，尤其是超声电子因具备HDI制程能力，将进入iPhone8供应链。
SiP封装与模组
SiP封装和模组是iPhone8的核心技术，长电科技和环旭电子是最直接的受益者，未来全球SiP产值将大幅增长。
CCL涨价议题已反应
CCL涨价已部分反映在股价中，后续关注点应转向CCL材料更换，如从FR4转向BT或ABF材质。
FPC软板需求激增
iPhone8的PCB将被分为3小片，由FPC软板连接，因此东山精密（MFlex）将受益。
金属边框重要性提升
尽管iPhone8采用玻璃盖板，但金属边框仍是关键部分，长盈精密因此持续受益。
Type-C和无线充电
Type-C接口和无线充电技术将被iPhone8采用，立讯精密是主要受益企业。
电池与储能业务
欣旺达作为苹果和三星的电池供应商，受益于iPhone8和三星Note7事件，同时布局电动汽车和储能市场。
晶圆厂建设与设备需求
中国大陆正在建设大量晶圆厂，带动半导体设备需求，太极实业（十一科技）是主要受益者。
其他受益个股
- 欧菲光：受益于iPhone8摄像头和触摸屏技术升级。
- 沪电股份：受益于汽车用板和工业用板需求增长。
- 歌尔股份：受益于iPhone的电声器件和Home Key触觉马达。
- 蓝思科技：受益于iPhone8的2.5D玻璃盖板需求。
- 信维通信：受益于iPhone的天线和无线充电技术。

关键信息

市场数据

指数	值
行业优化平均市盈率	61.73
市场优化平均市盈率	16.40
国金元器件指数	6193.58
沪深300指数	3253.28
上证指数	3004.70
深证成指	10567.58
中小板综指	11605.91

重点个股推荐

超声电子：有望成为iPhone8供应链大赢家。
长电科技：受益于SiP封装及模组。
环旭电子：受益于SiP模组。
立讯精密：受益于Lightning及无线充电。
长盈精密：受益于金属边框。
东山精密：受益于FPC软板。
欣旺达：受益于iPhone8电池需求。
沪电股份：受益于汽车用板和工业用板。
太极实业：受益于晶圆厂建设。
美盈森：受益于iPhone包装纸盒需求。
神州数码：非电子受益股。

行业趋势

CCL材料升级：从FR4转向BT或ABF。
SiP封装爆发：全球SiP产值预计爆增。
FPC软板用量增加：iPhone8将大量使用。
金属边框需求：即使采用玻璃机壳，金属边框仍是重点。
Type-C和无线充电：成为iPhone8的新增亮点。
电池需求：iPhone8对电池的需求将增加。
晶圆厂建设：中国大陆正加快布局，带动设备需求。

总结

本报告强调了iPhone十周年对A股电子元器件行业的影响，指出苹果供应链向大陆转移是关键趋势。SiP封装、类载板SLP、FPC软板、CCL材料更换、金属边框、Type-C接口、无线充电、电池需求和晶圆厂建设等将成为主要受益点。相关个股如超声电子、长电科技、立讯精密、长盈精密、东山精密、欣旺达、沪电股份和太极实业将直接受益。同时，CCL涨价议题已部分反映，后续应关注材料更换对行业的影响。