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台灣股市研究總結

核心內容

本文為康和研究部於2013年11月15日發布的台灣股市分析報告，涵蓋了對市場整體表現、重點個股評估、國際指標觀察及投資建議等內容。主要聚焦於台灣股市表現、個股評估與展望，以及國際市場動態對台灣股市的影響。

主要觀點

1. 欧美經濟動態

• Yellen證詞：Yellen的證詞顯示Fed不會急於減碼QE，至少今年底不會，有利於市場情緒。
• 歐元區經濟：3Q13歐元區GDP季比為0.1%，法國經濟意外重回衰退，顯示經濟復甦緩慢，預期4Q13仍不樂觀。

2. 台灣股市表現

• 大中華指數：台灣加權指數收盤為8,135，淨變動+31，1日漲幅為0.38%；台灣OTC收盤為120，淨變動+1，1日漲幅為1.11%。
• 亞洲指數：日經225表現最佳，1日漲幅達2.12%；印度、馬來西亞等市場也有不錯表現。

3. 重點個股評估

• 潤泰新(9945 TT)：因轉投資調整認列258億元一次性獲利，4Q13獲利預估上調，維持買進評等，目標價77元。
• 南緯(1467 TT)：本業營運改善，長線看好越南加入TPP的潛力，評價設定在12X PER，目標價21.2元。
• 超眾(6230 TT)：受益於Server強勁成長及SP產品貢獻，投資建議由中性調升至買進，目標價85元。
• 旭曜(3545 TT)：4Q13營收小幅下滑，但預期2014年HD以上規格產品將成為成長主軸，評等調升至買進，目標價65元。
• 鴻海(2317 TT)：獲利疑慮消除，股價將回復反映基本面，維持買進評等，目標價91元。
• 廣達(2382 TT)：2014年僅以Server為成長動能，營收/獲利成長有限，維持中性評等。
• 康舒(6282 TT)：受益於新產品注入，預期2014年營收成長5~10%，EPS預估2.35元，維持中性建議。
• 辛耘(3583 TT)：自製機台與再生晶圓業務成長樂觀，預估2013~2014年獲利成長約50%，維持買進評等。
• 仁寶(2324 TT)：處份威寶與合併華寶後，EPS仍僅約1.9元，維持中性評等。
• 華碩(2357 TT)：2014年將以價格競爭維持市佔率，獲利受限，維持中性評等。
• 健策(3653 TT)：股價已反映LED導線架與均熱片成長預期，首次評等為中性。
• 新普(6121 TT)：IT業務成長已被市場預期，電動車業務中短期貢獻有限，維持中性評等。

關鍵信息

1. 市場整體

• 台灣加權指數：收盤8,135，漲幅0.38%，但1週下跌1.80%。
• 台灣OTC：收盤120，漲幅1.11%，但1週下跌1.92%。
• 國際市場：日經225表現最佳，1日漲幅2.12%；美國三大指數漲幅較小，費城半導體指數微跌0.51%。

2. 汇率觀察

• 新台幣：匯率29.6，1日漲幅0.15%，但1週下跌0.41%。
• 其他主要貨幣：美元指數小幅上漲0.12%；歐元下跌0.15%；日圓下跌1.96%；人民幣下跌0.03%。

3. 個股動態

• 潤泰新：因轉投資認列與松濤苑一戶入帳，4Q13獲利上調，目標價77元。
• 南緯：越南加入TPP預期將為其成長動能，評價設定在12X PER，目標價21.2元。
• 超眾：受益於Server成長與SP產品貢獻，評等調升至買進，目標價85元。
• 旭曜：4Q13營收小幅下滑，但預期2014年HD以上規格產品將成為成長主軸，目標價65元。
• 鴻海：市場疑慮消除，獲利改善，目標價91元。
• 廣達：2014年獲利受限，維持中性評等。
• 康舒：預期新產品注入將改善評價，目標價28.2元。
• 辛耘：自製機台與再生晶圓業務樂觀，目標價59元。
• 仁寶：EPS僅約1.9元，維持中性評等。
• 華碩：2014年營收成長有限，維持中性評等。
• 健策：LED與均熱片業務成長，但評價已反應，首次評等為中性。
• 新普：IT業務成長已被預期，電動車業務中短期貢獻有限，維持中性評等。

結論與建議

本文強調了市場基本面改善與個股成長動能的潛力，特別是潤泰新、南緯、超眾、旭曜、鴻海等個股被看好，評等調升至買進。同時，也提醒投資人注意市場風險，如廣達、仁寶、華碩等個股因產業競爭激烈，獲利成長有限，建議維持中性評等。整体而言，投資者可關注基本面改善及成長潛力強的個股，同時注意市場風險與產業競爭狀況。