20240313-招银国际-美国经济_CPI再超预期_但不改6月首次降息可能_5页_854kb

美国经济通胀与美联储政策分析总结

本次报告基于美国2月CPI数据，分析通胀超预期对经济的影响。

关键数据

• 美国2月CPI环比增速增至0.4%，高于预期，同比小幅反弹至3.2%。
• 核心CPI环比持平于0.5%，同比从3.9%降至3.8%。
• 主要推手包括能源和核心商品反弹，食品价格回落。

通胀成分

• 服务通胀小幅回落，业主等价租金环比涨幅收窄至0.4%，但能源服务价格推动超级核心服务通胀回升。
• 食品价格环比持平，能源价格 rebound，二手车和服装价格反弹。

美联储政策预期

• CPI超预期强化美联储观望态度，预计3月和5月议息会议保持利率不变。
• 6月首次降息概率维持70%，全年降息幅度预计100个基点，年末联邦基金利率约4.3%。

经济展望

• 第二季度美国经济和就业预计温和降温，避免大选前政策转向。
• 名义GDP增速预计从2023年的6.3%降至2024年的4%。

其他信息

报告由招银国际环球市场发布，包含多个支持图表和免责声明。