20230915-招银国际-美国经济_美联储或暂停加息_但不会很快转鸽_6页_864kb

能源价格上涨推高美国8月CPI环比增速至0.63%，同比增速反弹至3.7%。核心CPI环比微升，但同比继续回落。预计未来4个月通胀放缓，但政策不确定性上升，美联储可能在9月暂停加息，但不会很快转向鸽派立场。通胀反弹主要由能源和食品价格上涨导致，基数效应和全球因素如中欧经济及俄乌冲突会影响趋势。2024年通胀将进一步下降，住房租金滞后可能导致去通胀加速。美联储在点阵图中可能暗示进一步加息，以确保抗通胀进程。

• CPI主导成分：能源价格上涨贡献超过40%，房租环比增速放缓。
• 全球和经济因素：大宗商品价格波动、服务业需求、消费者信心等影响通胀和政策路径。

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