20241007-华泰期货-EB月报_关注10月纯苯累库预期_拖累苯乙烯成本_16页_1mb

纯苯和苯乙烯市场分析总结

纯苯基本面

• 纯苯港口库存有所回落，下游需求韧性较强。但预计10-11月纯苯偏弱，原因包括浙石化EB检修若兑现增加纯苯供应压力，以及美国-韩国价差低位导致韩国船货发往中国压力。
• 纯苯CFR中国-石脑油CFR日本价差已回落，预计继续压缩。加工费高位回落，但下游高开工支撑提货需求。
• 江苏地区到港和提货量维持高位，港口库存低位，但进口压力和累库预期待观察。

苯乙烯基本面

• 苯乙烯港口库存低位回升，进口到港压力增强。浙石化检修预期若兑现，可能减少去库量。
• 下游开工整体高位，但PS和ABS开工偏低。生产利润受进口回升影响，调整空间有限。
• 市场关注点在于浙石化检修计划兑现情况及进口对库存结构的影响。

宏观和风险因素

• 宏观层面，近期金融政策刺激提振风险偏好，但基本面偏弱，建议暂观望。
• 主要风险包括原油价格大幅波动、纯苯下游需求韧性不足、宏观政策刺激力度。

核心观点

• 关注10月中下旬-11月浙石化检修计划兑现对纯苯累库和苯乙烯成本的影响。
• 市场情绪谨慎，短期内建议观望。