20240115-东吴证券-汽车周观点_特斯拉降价落地_看好_AI智能化+出海_主线_28页_1mb

汽车行业周观点总结

市场表现

• 本周SW汽车指数：-0.1%，板块多数下跌，商用车表现最强（+8.1%）。
• 主要股：宇通客车、沪光股份、星宇股份涨幅领先。
• 细分领域：乘用车、重卡、商用车走势分化，交强险数据环比提升。

最新投研框架

核心投资逻辑（2023-2030年）

• 主线：
  • AI+汽车智能化
  • 汽车出海（市占率提升）
• 前提：
  • 全球经济稳中向上
  • L3-L4级智能化技术突破
  • 电动化延续性创新
• 驱动因素：
  • 主力：智能化技术革命
  • 次力：电动化政策+成本优化

行业趋势预测

• 乘用车：2024年销量、渗透率双增长
• 重卡：2024Q1或迎旺季，燃气重卡渗透率加速提升
• 客车：宇通业绩超预期，出口全球技术扩散加速
• 零部件：智能化核心产业链机会，AI算法、底盘创新等

投资建议重点

推荐组合

1. 华为产业链：赛力斯、沪光股份、伯特利
2. 智能化优势整车：小鹏、理想、长安
3. 特斯拉产业链：新泉股份、拓普集团
4. 商用车主线：宇通客车、潍柴动力
5. 智能化核心：德赛西威、伯特利、耐世特

特别事项

• 特斯拉降价：Model 3、Model Y本月14日降价6%-4%
• 新周期开启：2024年H1智能化加速落地，海外出海战略升级加速

风险提示

• 全球经济增速放缓
• 智能驾驶技术不及预期
• 新能源渗透率增速下降
• 地缘政治风险