20240826-东海期货-研究所晨会观点精萃_9页_306kb

东海研究研究所晨会观点总结 (2024年8月26日)

宏观金融：地缘紧张升温，避险需求增强

地缘政治紧张局势短期加剧，引发避险需求上升，美元指数短期反弹，抑制了全球风险偏好情绪。中国经济复苏略有放缓，低于预期，但政策刺激预期增强，叠加海外回暖，国内市场情绪改善。宏观层面维持偏谨慎观望。

黑色金属：短期谨慎做多

钢材期现货市场上涨，成交量回升。海外降息预期提升风险偏好，基本面方面需求走弱但市场活跃度上升。钢厂亏损收窄可能支撑复产预期。短期黑色板块及纯铝维持谨慎做多思路，关注复产消息。

有色金属：降息预期主导走势

铜价冲高乏力，区间震荡。全球铜供应宽松问题短期难以改善，国内消费韧性维持，空头预期偏强但基本面缺乏持续上行动力。锡重点关注炼厂减产、原料紧张及进口亏损。碳酸锂、工业硅及甲醇供应端弹性较强，下方空间有限，价格或震荡运行。锌、铝、铅锌、金银受宏观面临支撑，但短期均需警惕盘面高位阴跌风险。

能源化工：利比亚减产提振油价

利比亚石油减产预期及中东紧张局势推升油价。沥青跟随油价上行，但需求持续疲软，供需两弱。PTA供应端压力未缓，港口累库，01合约空单减仓或带来反弹机会。乙二醇累库持续，支撑减弱。塑料短期现实偏弱，出口支撑有限，关注基差变化。

农产品：价格韧性分化

豆类市场焦点从丰产预期转向出口及库存。蛋白粕、豆菜油供应充足，基本面维持疲软，但市场情绪修复利于反弹。玉米短期支撑增强。生猪供需双增，现货LH11支撑区间仍在17500-18000附近。