20240313-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_377kb

东海期货研究所晨会观点精粹 2024年3月13日

宏观金融

• **外部风险：**美国2月CPI和核心CPI双双高于预期，美联储6月降息预期下降，美元指数、美债收益率回升，全球风险偏好升温。
• **内部机遇：**国内出口、CPI数据好于预期，资本市场支持措施出台短期提振市场情绪，风险偏好整体升温。
• 资产建议：
  • **股指：**短期震荡偏强，维持谨慎做多。
  • **国债：**利空因素下利率下行破23%，降息预期存在，但需防范资金面变化，短期震荡。
  • 商品：
    • 黑色、能化谨慎观望。
    • 有色宽幅震荡，谨慎做多。
    • 贵金属震荡偏强，谨慎做多。

股指

• **市场表现：**受贵金属、煤炭和银行板块拖累，上涨动能不足。
• **逻辑支撑：**出口、CPI数据预期好，资本市场措施短期内提振情绪，风险偏好升温。
• **操作建议：**短期维持谨慎做多。

有色金属

铜

• **供需：**国内新订单不及预期，库存压力大；冶炼加工费恶化；3月底检修可能减少供给。
• **基本面：**通胀粘性略微缓解需求，盘面回落有限。
• **建议：**多单续持。

镍硫

• **镍：**印尼政策未落地，供应暂缓释；三元需求环比改善，硫酸镍价格上涨。
• **锡：**进口量增加致价格回落，需求偏弱，库存高企震荡。

黑色系

焦炭

• **供需：**供应端因煤矿事故临时反弹，需求偏弱继续压制价格。

期货商品

能源化工

精细化工

小金属

工业硅

• 需求尚可支撑，但供需过剩格局难改，估值偏低。

农产品

• **油脂逻辑：**去库加速，进口可控，需求季节性差异，油脂维持偏强震荡。

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