20230505-财通证券-比亚迪-002594.SZ-4月销量同比高增长_产品力向上_出海加速_3页_861kb

比亚迪（002594）4月销量同比高增长，产品力提升且出海加速。核心观点包括保持“增持”投资评级，并预计未来三年营收和利润显著增长。4月份乘用车销量达2095万辆，同比增长986%，其中电动车型和插电混动车型各有818%和1186%的增幅。公司产品矩阵丰富，包括王朝、海洋、腾势等多个系列，新产品如海鸥和腾势N7的发布增强了竞争力。产品力持续提升，腾势D9销量破万，仰望U8搭载先进系统；同时，出口市场4月新能源乘用车出口14827辆，环比增长1138%。投资建议预测2023-2025年营业收入和归母净利润从6474亿元增加到10570亿元，对应PE从3257倍降至1449倍。风险包括原材料价格波动、行业竞争加剧和宏观经济下行。