20131121-招商证券_香港_-香港晨会_12页_1mb

A股报告摘要总结

核心内容

本报告主要分析了中国南车与中国平安的市场表现，并提供了多个行业股票的评级与投资建议。此外，报告还涵盖了全球及亚太市场指数的表现、大宗商品走势、外汇市场情况以及部分美股的表现。

中国南车（601766）

主要观点

• 业绩增长预期：中国南车在2013年9月底手持订单达897亿元，同比增长13.5%。预计2013-2015年EPS分别为0.31、0.39和0.44元。
• 高铁竣工高峰：预计2014年和2015年高铁竣工里程分别为4491公里和4423公里，动车组业务收入增长约30%。
• 海外拓展：泰国或成为我国高铁技术输出的突破口，南车在第二次招标中有望获得更高的市场份额。
• 城轨需求：未来3年我国新增城轨车辆需求复合增长率预计为13.4%。南车在手订单充裕，预计2014年实现20%增长。
• 出口与非车辆业务：出口和非车辆业务有望保持较快增长，南车已打开国际市场，前3季度出口订单同比增长21%。

中国平安（601318）

主要观点

• 融资计划：中国平安发布260亿元可转债发行方案，转股价为41.33元，票面利率逐年上升。
• 融资成本：此次融资成本较低，低于近期发行的同为AAA评级的徐工转债。
• 资本补充：募集资金主要用于改善保险子公司的偿付能力，静态提高集团偿付能力19PT。
• 市场预期：若全部转股，将使产寿险的偿付能力充足率同时达到210%以上，成为资本金最充足的公司之一。
• 投资建议：继续强烈推荐，看好其坚持价值主业和创新战略对股价的正面引导。

市场指数表现

香港市场

指数名称	收市	升/跌	幅率(%)
恒生指数	23,700.86	43.05	0.18
金融分类	33,409.17	128.21	0.39
地产分类	30,042.18	65.82	0.22
公用分类	49,344.64	271.87	0.55
工商分类	13,816.04	-16.12	-0.12
国企指数	11,437.44	71.99	0.63
红筹指数	4,620.61	-7.21	-0.16
创业板指数	465.05	-0.93	-0.20

世界主要指数

指数名称	收市	升/跌	幅率(%)
伦敦富时 100 指数	6,681.08	-16.93	-0.25
德国 DAX 指数	9,202.07	8.78	0.10
巴黎 CAC40 指数	4,268.37	-3.92	-0.09
纽约道琼斯	15,900.82	-66.21	-0.41
标准普尔 500 指数	1,781.37	-6.50	-0.36
纳斯达克指数	3,921.27	-10.28	-0.26
日经 225 指数	15,076.08	-50.48	-0.33

亚太市场指数

指数名称	收市	升/跌	幅率(%)
韩国汉城综合指数	2,017.24	-14.40	-0.71
台湾加权指数	8,204.46	-55.75	-0.67
新加坡海峡时报指数	3,184.23	-7.85	-0.25
印度BSE30	20,635.1	-255.69	-1.22
澳洲S&P/ASX200	5,298.50	-9.17	-0.17

股票评级与投资建议

服装行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
589	宝姿	中性	6.01	5.30	-12%	HKD	0.55	8.6	8.5	7.4
1880	百丽国际	买入	9.72	14.03	44%	HKD	0.55	13.9	12.3	11.2
1368	特步国际	中性	4.03	4.00	-1%	HKD	0.27	11.8	11.8	11.0
2020	安踏体育	买入	11.12	13.47	21%	HKD	0.49	16.4	14.6	14.6
1361	361 度	中性	2.31	1.71	-26%	HKD	0.17	10.8	11.6	11.5
1968	匹克体育	中性	1.84	1.48	-20%	HKD	0.16	9.2	8.5	7.5
2331	李宁	买入	6.72	5.20	-23%	HKD	-0.10	18.1	16.4	14.6
3818	中国动向	买入	1.24	1.64	32%	HKD	0.04	26.5	23.4	20.9
953	美克国际	中性	0.53	0.30	-43%	HKD	0.04	11.7	9.1	7.6
1234	中国利郎	买入	5.09	5.25	3%	HKD	0.41	9.8	9.8	8.6
891	利邦	买入	3.00	4.63	54%	HKD	0.21	11.3	9.5	7.9
873	中国泰丰床品	买入	1.83	2.86	56%	HKD	0.52	2.8	2.2	1.8

金属及采掘行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
1818	招金矿业	中性	5.41	6.00	11%	HKD	0.43	10.0	11.3	12.6
2899	紫金矿业	中性	1.84	1.69	-8%	HKD	0.14	10.4	9.7	12.1
358	江西铜业股份	买入	14.68	15.20	4%	HKD	1.02	11.4	11.1	13.7
3993	洛阳钼业	中性	3.44	3.10	-10%	HKD	0.19	14.1	13.9	13.2
2600	中国铝业	卖出	2.84	1.60	-44%	HKD	-0.28	N.A.	N.A.	N.A.
1378	中国宏桥	买入	4.78	5.80	21%	HKD	0.97	3.9	3.4	3.1

汽车及其他行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
1211	比亚迪股份	中性	37.75	13.00	-66%	HKD	0.33	90.5	43.9	27.2
489	东风集团股份	买入	12.50	14.17	13%	HKD	1.13	8.8	7.9	7.7
175	吉利汽车	买入	4.10	5.04	23%	HKD	0.32	10.1	9.0	8.5
2333	长城汽车	中性	47.00	38.62	-18%	HKD	2.78	13.4	10.9	9.9
1114	华晨汽控	买入	13.36	12.00	-10%	HKD	0.71	14.9	13.2	11.9
425	敏实集团	买入	16.10	13.20	-18%	HKD	0.78	16.3	14.6	13.1
1728	正通汽车	买入	5.24	5.85	12%	HKD	0.55	7.5	5.1	3.7
881	中升控股	中性	11.38	10.30	-9%	HKD	0.58	15.5	12.7	9.1

石油天然气行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
857	中国石油股份	买入	9.59	10.55	10%	HKD	0.71	10.7	10.3	9.7
386	中国石油化工股份	买入	6.97	7.20	3%	HKD	0.68	8.1	7.9	7.6
883	中国海洋石油	买入	15.76	17.00	8%	HKD	1.44	8.7	8.0	7.4
603	中油燃气	中性	1.38	1.45	5%	HKD	0.09	15.3	11.5	9.2
342	新海能源	买入	4.98	5.30	6%	HKD	0.55	9.1	7.9	6.3
467	联合能源集团	买入	1.19	1.59	34%	HKD	0.10	11.9	13.2	13.2

新能源行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
3800	保利协鑫能源	买入	2.63	1.97	-25%	HKD	0.01	263.0	52.6	37.6
712	卡姆丹克太阳能	买入	1.74	1.76	1%	HKD	0.05	27.5	12.5	8.6
750	兴业太阳能	买入	8.71	9.40	8%	HKD	0.81	8.5	7.6	6.6
2208	金风科技	买入	7.20	10.04	39%	HKD	0.15	38.0	17.8	12.7
916	龙源电力	中性	9.81	8.16	-17%	HKD	0.36	21.6	18.1	14.9
1798	大唐新能源	中性	1.50	1.99	33%	HKD	0.08	14.8	8.5	5.7
816	华电福新能源	买入	2.78	2.99	8%	HKD	0.19	11.6	10.2	9.2
579	京能清洁能源	买入	3.82	3.62	-5%	HKD	0.18	16.8	12.6	10.4

互联网综合及软件行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
700	腾讯控股	买入	419.00	455.00	9%	USD	0.53	148.0	32.3	18.7
3888	金山软件	买入	19.10	24.37	28%	RMB	0.54	30.2	22.9	18.2
1623	海隆控股	买入	6.30	5.10	-19%	RMB	0.16	30.4	17.9	17.3

房地产行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
688	中国海外发展	买入	24.50	22.56	-8%	HKD	2.29	10.7	10.7	9.1
410	SOHO 中国	中性	6.88	6.42	-7%	HKD	2.37	2.9	3.2	3.5
813	世茂房地产	中性	19.44	16.70	-14%	HKD	2.07	9.4	8.9	7.9
1109	华润置地	买入	21.50	23.80	11%	HKD	1.81	11.9	11.3	9.8
2777	富力地产	买入	13.02	13.90	7%	HKD	2.15	6.1	5.8	5.3
2007	碧桂园	中性	5.15	4.68	-9%	HKD	0.48	10.8	9.7	8.6
3383	雅居乐地产	中性	9.01	10.10	12%	HKD	1.81	5.0	4.6	4.5
3333	恒大地产	买入	3.30	4.38	33%	HKD	0.84	3.9	3.4	3.4
960	龙湖地产	买入	11.94	13.23	11%	HKD	1.50	8.0	7.2	6.6
1813	合景泰富	中性	4.72	5.05	7%	HKD	1.02	4.6	4.3	4.0
3366	华侨城(亚洲)	买入	3.50	3.50	0%	HKD	0.43	8.1	6.5	5.5
3900	绿城中国	买入	13.46	18.80	40%	HKD	3.17	4.3	4.0	3.9
754	合生创展集团	买入	9.51	12.20	28%	HKD	1.72	5.5	4.8	4.3
1918	融创中国	买入	5.24	6.66	27%	HKD	1.07	4.9	4.2	3.7

批发零售行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
1833	银泰百货	买入	9.08	10.50	16%	HKD	0.54	13.3	11.2	9.6
1700	华地国际	中性	4.15	4.50	8%	HKD	0.29	11.3	10.0	8.9

电信行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
941	中国移动	中性	82.05	78.00	-5%	HKD	6.37	10.2	10.4	10.4
762	中国联通	买入	12.26	14.08	15%	HKD	0.45	21.6	16.7	14.1
728	中国电信	买入	4.16	4.67	12%	HKD	0.24	13.7	12.2	10.6

美股表现

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	EPS	EPS预测	市盈率	月度表现	研究员
BIDU	百度	买入	158.76	151.10	-5%	USD	4.89	32.5	21.6	16.4
SINA	新浪	买入	78.46	97.50	24%	USD	0.53	148.0	32.3	28.9
SOHU	搜狐	中性	64.07	61.40	-4%	USD	1.48	43.3	26.3	19.5
NTES	网易	买入	66.15	85.50	29%	USD	5.56	11.9	11.4	10.0
QIHU	奇虎360	买入	84.04	94.47	12%	USD	1.16	72.5	42.0	22.8
EDU	新东方	买入	29.00	24.50	-16%	USD	0.89	32.6	23.2	20.3
DANG	当当	中性	8.92	6.40	-28%	USD	-0.82	N.A.	N.A.	N.A.

免责条款

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