20201129-开源证券-传媒行业周报_长视频破圈+顺周期_不确定中的相对确定_21页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2020年11月29日发布的行业周报指出，传媒行业在不确定的环境下，仍存在相对确定的复苏机会，尤其在长视频平台破圈、顺周期复苏、电影及体育板块等方向。整体投资评级为“看好（维持）”。

主要观点

长视频平台破圈机会：芒果超媒在《乘风破浪的姐姐》带动下，流量和会员快速增长，预计2021年季风剧场剧集全面上线，可能推动男性用户增长。同时，“大芒计划”加强内容创作者培养，小芒电商有望在“长短视频+直播+电商”模式中实现差异化发展，变现前景值得期待。哔哩哔哩用户持续出圈，Q4在S10和跨年晚会推动下，大会员及广告收入有望高增长。建议重点关注内容及用户粘性高的长视频平台，重点推荐芒果超媒，受益标的包括哔哩哔哩。
梯媒顺周期逻辑：分众传媒在“双11”后刊挂率有所回落，但“双12”临近，刊挂率有望回升。2020年下半年在线教育、医疗、IT通讯等行业广告投放释放，消费品广告稳定，年底年框签订或带来提价机会。电影行业复苏背景下，分众传媒的影院广告业务或迎来明显修复。此外，分众传媒在社区电商中的电梯海报资源具有战略价值，或与阿里巴巴产生协同效应。
电影及体育板块反转机会：随着《紧急救援》提档至2020年12月18日，头部新片逐步进入供给期，贺岁档和春节档票房有望明显修复。电影内容出品方及院线公司业绩底部反转的确定性增强，受益公司包括万达电影、华谊兄弟、光线传媒、中国电影、上海电影、横店影视、金逸影视等。体育方面，川渝有意联合申办2032年夏季奥运会，政策支持体育产业，赛事经验积累后，大赛产业链相关公司2021年有望业绩反转，受益公司包括当代文体、视觉中国、金陵体育、星辉娱乐、共创草坪等。

关键信息

行业数据综述

iOS游戏榜单：《街霸》登顶内地iOS游戏免费榜，《王者荣耀》位列内地iOS游戏畅销榜第一。腾讯系手游整体表现强劲，包括《人类跌落梦境》、《穿越火线:枪战王者》等。
直播数据：淘宝直播中，雪梨_Cherie直播间观看人数第一，谦寻文化机构指数蝉联第一，天猫超市店铺指数第一。
电影票房：《除暴》以1.58亿元票房登顶周票房第一，《紧急救援》、《神奇女侠1984》等影片即将上映。
网播剧与综艺：《棋魂》获周播映指数第一，《哈哈哈哈哈》获网播综艺周播映指数第一。台播剧《爱的厘米》收视率第一，台播综艺《叮咚上线请回答》收视率第一。

行业新闻综述

互联网：阿里巴巴和腾讯暂停收购百度所持的爱奇艺股份，因估值分歧和监管因素。
游戏：腾讯投资无端科技，助力《人类跌落梦境》手游上线，预计12月17日发布。
影视：广电总局发布关于加强网络直播管理的通知，推动媒体深度融合。
体育：川渝两地计划联合申办2032年夏季奥运会，提升体育产业影响力。

公告总结

元隆雅图：通过股票期权激励计划议案，授予137名激励对象750万份股票期权。
横店影视：控股股东转让19%股权给东阳市衡创实业发展合伙企业。
其他公司公告：包括新媒股份、国联股份、文投控股、恺英网络等的股份变动和减持公告。

板块行情综述

A股传媒板块：2020年第47周下跌2.92%，弱于创业板指和上证综指。
涨幅前五：中文在线（+12.77%）、顺网科技（+9.20%）、文化长城（+7.69%）、瀚叶股份（+6.79%）、天神娱乐（+5.79%）。
跌幅前五：盛讯达（-14.58%）、中体产业（-14.34%）、紫天科技（-11.55%）、科斯伍德（-11.38%）、壹网壹创（-10.76%）。
美股与港股：部分个股表现强劲，如云集（+101.59%）、电视广播（+11.67%），但也有个股下跌，如精锐教育（-10.59%）、中手游（-13.82%）。