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华安证券：低空经济政策密集出台，把握基建与运营两大方向

一、政策密集出台，确立低空经济战略地位

2023年12月，中央经济工作会议首次将低空经济列为战略性新兴产业。2024年3月，政府工作报告进一步明确其为“新质生产力的典型代表”。

2024年以来，中央及四部委密集出台多项政策，包括：

• 《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》
• 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》
• 《民用无人驾驶航空器无线电管理暂行办法》
• 《中华人民共和国空域管理条例（征求意见稿）》

我国低空经济“三个有”基础已具雏形：

1. 有政策：涵盖飞行审批、空域划设、无人机实名制
2. 有基础：2023年底全国通用机场达449个，飞行服务站32个
3. 有能力：5G、北斗导航、自动驾驶等技术为低空经济发展提供支撑

二、地方政策积极响应，多措并举打造低空经济集群

（一）政策支持情况

广东、安徽、江苏、江西、湖南、四川等省走在前列，代表性文件包括：

• 《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》
• 《芜湖市低空经济高质量发展行动方案（2023-2025年）》
• 《成都市促进工业无人机产业高质量发展的专项政策》
• 《苏州市支持低空经济高质量发展的若干措施（试行）》

（二）政策核心内容

1. 产业链协同发展：聚焦整机制造、零部件研发、适航取证等关键环节
2. 应用场景拓展：推广低空物流、通航短途运输、应急救援等应用
3. 经济补贴措施：对新增企业、首台套设备、技术创新给予大力度资金支持

三、基础设施建设受益明显，央地联动加速推进

（一）中央政策方向

重点关注：

• 通用航空机场与空管系统建设
• eVTOL空中交通与无人机农林植保、测绘等场景应用
• 加强部门协同，央地联动，推动“低空经济增长新引擎”建设

（二）地方政策落地

1. 通用机场建设：如芜湖市推进芜宣机场改扩建、湖南省构建通用机场体系
2. 起降点布局：深圳、芜湖等在城市范围内规划30个以上临时起降点
3. 基础设施补贴：深圳对起降平台给予最高1000万元资金补贴

四、下游场景多元发展，万亿规模可期

（一）政策推动典型场景

• 物流配送：重点发展“干-支-末”物流网络，长三角、粤港澳等地区先行先试
• 空中交通：依托eVTOL打造城市空中交通体系，如广州大学城低空经济应用示范岛
• 应急救援：聚焦航空灭火、救援、公共卫生服务等领域
• 通航消费：重点开拓低空旅游、公务航空等市场

（二）典型创新应用

• eVTOL出行：小鹏汇天与广州大学城合作打造全国首个低空经济应用示范岛
• 城际通航：中信海直在深圳-珠海间推出“空中巴士”，通勤时间从2小时缩短至20分钟

五、受益标的与运营企业梳理

（一）基础设施相关

1. 深城交：智能建造与交通基础设施领域领先企业
2. 四川九州：航空电子设备和系统解决方案提供商
3. 华设集团：交通基础设施设计施工龙头企业
4. 纳瑞雷达：空管雷达设备制造商
5. 莱斯信息：航空信息系统服务龙头

（二）运营与服务相关

1. 中信海直（000099）：全国唯一A股上市通航企业，运营直升机服务
2. 西域旅游（300859）：布局低空旅游，计划拓展景区观光服务
3. 顺丰控股（002352）：旗下丰翼科技是国内物流无人机龙头企业
4. 观典防务（688287）：无人机飞行服务与数据处理综合解决方案提供商
5. 咸亨国际（605056）：具备无人机MRO维修和操控员培训资质

六、风险提示

1. 政策推进不及预期
2. 公司技术进展低于预期
3. 行业竞争加剧导致产品价格下行
4. 下游需求发展不及预期

七、未来展望

根据《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，预计至2027年，通用航空装备产业将实现完整体系建设和多领域商业应用；至2030年，形成万亿级产业集群。

建议投资者关注低空基础设施、无人机适航取证、城市空中交通等细分领域投资机会。