20240714-天风证券-低空经济行业新兴产业_民航局成立促进低空经济发展工作领导小组_各地方支持政策密集出台_2页_274kb

行业研究周报：低空经济政策驱动与投资机会分析

1. 政策动态

• 民航局成立低空经济发展工作领导小组及专项工作组
  最近，民航局正式成立促进低空经济发展工作领导小组，全面贯彻国家相关政策，并设立多个专项工作组，涵盖综合安全监管、法规、市场管理、飞行标准、空管空域、机场、安保和规划等领域。这一举措标志着低空经济进入政策落地阶段。

• 地方政策密集出台
  多地政府迅速响应，发布支持低空经济发展的政策：

  • 北京：推出《促进低空经济产业高质量发展行动方案》，目标是在3年内培育5000家相关企业，带动经济增长超1000亿元，打造全国低空经济示范区。
  • 上海：在青浦等新城试点低空通勤商业应用，并加强低空基础设施建设。
  • 安徽：省长王清宪强调打造低空经济发展高地，推动无人机物流试点，首批20条航线投入运行。
  • 陕西：发布《推动低空制造产业高质量发展工作方案（2024-2027年）》，推动产业升级和融资支持。
  • 雄安新区：出台《支持低空经济产业发展的若干措施》，对公共服务平台建设提供最高5000万元的资助。

2. 行业投资机会

我们认为低空经济产业链中多个方向将迎来增长机会，具体包括以下几条投资主线：

• 服务网+航路网：空管系统核心受益
  航空管制、导航系统、通信等环节将受益于低空经济基础设施建设，推荐关注莱斯信息、新晨科技、恒拓开源等企业。

• 空联网：通信、导航、监视、气象、飞行服务等核心受益
  低空网络建设、气象监测、北斗导航、无人机飞行服务等领域具有较大的市场潜力：

  • 重点推荐：纳睿雷达（雷达与航电系统龙头）
  • 建议关注：
    • 国睿科技、四创电子、航天南湖（气象监测）
    • 中国移动、中国联通、中国电信（通信）
    • 华测导航、司南导航（北斗导航）
    • 四川九洲（监视系统）
    • 中信海直（飞行服务）
    • 中科星图（三维高精度地图）

• 设施网：机场基础设施、空域管理与设计
  机场一次雷达、二次雷达、空管系统和城市交通规划也将成为受益方向：

  • 设计公司：深城交
  • 雷达与机场设施：纳睿雷达、国睿科技、四川九洲
  • 空管系统：莱斯信息、新晨科技、川大智胜

3. 风险提示

尽管低空经济发展前景广阔，但仍存在以下风险：

• 宏观经济波动：低空经济依赖整体经济环境，周期性风险不容忽视。
• 政策不确定性：低空管理涉及跨部门协调，政策落地进度和细节尚未完全明确。
• 原材料价格波动：部分零部件依赖进口或大宗商品价格波动，影响成本控制。
• 技术研发风险：低空飞行涉及雷达、导航、通信等多重复杂技术，技术迭代快，研发能力门槛高。

4. 投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级），评级周期自报告日起6个月内相对沪深300指数涨幅预期超过5%方可触发上调。
• 股票评级：
  • 买入/增持（预期相对收益20%以上）：具备核心受益方向的企业。
  • 持有（预期相对收益-10%至10%）：受益一般的企业。
  • 卖出（预期相对收益-10%以下）：无具体推荐。

本报告由天风证券发布，投资建议仅供参考，不构成投资决策唯一依据。投资者应独立评估并咨询专业人士意见。