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港股市场一周回顾（2024年9月13日）

一、主要区域基准指数上半年盈利增长分化明显，解释股市表现差异的基本面原因

2024年上半年，全球主要区域股市表现参差不齐，各区域基准指数的每股收益变化反映了其盈利能力的差异。香港股市中，恒生指数与恒生中国企业指数分别录得-2%和-0.3%的同比跌幅，但恒生科技指数却实现了高达76.9%的同比增长，这得益于科技公司削减成本和较低的基数效应。

与此同时，中国内地股市整体表现疲软，富时中国A50指数、沪深300指数分别下滑98%和114%。科创板50指数和创业板50指数则分别下跌407%和66%。在欧美日市场方面，美国股市三大指数（道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克100指数）分别实现了113%、48%和343%的增长。欧洲股市则全面下跌，斯托克50指数和斯托克600指数分别下滑67%和64%。日本股市同样承压，日经225指数下跌279%。

二、消费电子行业复苏势头强劲，持续延续到第三季度

消费电子行业在2024年第二季度开始复苏，并在第三季度前两个月得以延续。全球最大芯片代工厂台积电和全球最大电子产品代工厂鸿海精密的月度营收数据显示，智能手机和高性能计算芯片需求强劲，尤其是来自苹果公司的订单对供应链产生了推动力。

从数据看，台积电和鸿海在7、8月份的营收同比分别实现330%和328%的增长。尤其是第一季度同比降幅较大（台积电-36%，鸿海-96%）的亏损局面，在第二季度已得到明显改善。三季度前两个月持续向好的表现，表明消费电子行业特别是半导体以及计算业务板块具备良好的前景。

三、国际及国内油价显著回落，中港两地能源股大幅下跌

进入9月份以来，国际和国内原油期货价格均出现大幅下滑，特别是创下30%左右跌幅的价格波动使得能源股面对较大压力。今年第三季度前期油价下跌，与OPEC维持产量稳定不及预期有关，也在一定程度上反映全球制造业需求放缓。

数据显示，7到8月期间，美国WTI原油期货价格下跌9%，欧洲布伦特原油价格下降8%，而中国原油期货价格则下跌了10%。能源价格的回落对油价高企的担忧有所缓解，可能会对央行在适当时候放松货币政策提供有利的环境。反过来对能源股而言则是较大的压力，恒生综合能源指数与沪深300能源指数分别下跌约19%和18%。

这种油价回落趋势暗示，在当前经济背景下通胀压力可能正在逐步减弱，对金融市场整体稳定起到一定的利好作用。

通过以上分析可以发现，本报告重点围绕港股及其关联绩优股动态，结合宏观经济转变与行业趋势，展示了各市场板块－－香港、中国内地、美国、欧洲、日本的表现，消费电子行业的持续强势以及能源板块受油价波动的影响。

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