20250512-国泰期货-黄金_中美贸易取得进展_白银_震荡回落_3页_826kb

2025年5月12日贵金属市场分析总结

核心内容概述

2025年5月12日，贵金属市场整体呈现分化走势。黄金市场因中美贸易取得进展而有所反弹，白银则出现震荡回落。本报告由国泰君安期货分析师王蓉与刘雨萱联合发布，涵盖贵金属期货与现货、ETF持仓、库存变化、价差情况及汇率波动等多方面内容。

主要观点与关键信息

1. 黄金市场表现

• 沪金2506合约：昨日收盘价为786.32，日涨幅为-0.36%；夜盘收盘价为790.74，夜盘涨幅为0.33%。
• 黄金T+D：昨日收盘价为785.30，日涨幅为-0.28%；夜盘收盘价为786.10，涨幅为0.42%。
• Comex黄金2506：昨日收盘价为3324.44，日涨幅为0.27%。
• 伦敦金现货：昨日收盘价为3329.00，日涨幅为0.57%。
• 趋势强度：黄金趋势强度为0，显示市场整体中性。

2. 白银市场表现

• 沪银2506合约：昨日收盘价为8168，日涨幅为0.90%；夜盘收盘价为8221.00，涨幅为0.88%。
• 白银T+D：昨日收盘价为8150，日涨幅为0.61%；夜盘收盘价为8207，涨幅为0.86%。
• Comex白银2506：昨日收盘价为32.880，日涨幅为0.84%。
• 伦敦银现货：昨日收盘价为32.729，日涨幅为0.91%。
• 趋势强度：白银趋势强度为-1，显示市场偏弱。

3. 成交与持仓变化

• 沪金2506合约对2512合约价差：昨日为169,801，较前日减少26,975；昨日持仓为87,624，较前日减少13,130。
• Comex黄金2506合约：昨日成交211,207，较前日减少88,825；昨日持仓261,155，较前日减少22,398。
• 沪银2506合约：昨日成交483,540，较前日减少230,637；昨日持仓209,420，较前日减少19,042。
• Comex白银2506合约：昨日成交31,573，较前日减少15,926；昨日持仓106,229，较前日无变化。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓为937.94，较前日减少2；SLV白银ETF持仓（前天）为14,020.96，较前日增加62。
• 白银ETF持仓：SLV白银ETF持仓（前天）为14,020.96，较前日增加62。

4. 库存数据

• 沪金库存：昨日库存为17,238千克，较前日增加1,590千克。
• Comex黄金库存（前日）：库存为39,131,283金衡盎司，较前日减少550,665金衡盎司。
• 沪银库存：昨日库存为934,459千克，较前日增加2,477千克。
• Comex白银库存（前日）：库存为502,800,099金衡盎司，较前日增加1,331,307金衡盎司。

5. 价差分析

• 黄金T+D对AU2506价差：昨日为-1.02，与前日持平。
• 沪金2506对2512合约价差：昨日为5.90，较前日减少0.66。
• 买沪金12月抛6月跨期套利成本：昨日为4.77，较前日减少0.87。
• 黄金T+D对伦敦金价差：昨日为397.94，较前日减少389.59。
• 白银T+D对AG2506价差：昨日为-6，较前日减少29。
• 沪银2502对2504合约价差：昨日为67，较前日增加3。
• 买沪银12月抛6月跨期套利成本：昨日为73.41，较前日减少11.3。
• 白银T+D对伦敦银价差：昨日为3,185，较前日增加3,612。

6. 汇率波动

• 美元指数：未提供数据。
• 美元兑离岸人民币（CNH）：昨日价格为7.25，较前日上涨0.22%。
• 欧元兑美元：昨日价格为1.13，较前日无变化。
• 美元兑日元：昨日价格为145.16，较前日上涨0.05。
• 英镑兑美元：昨日价格为1.21，较前日无变化。

宏观及行业新闻

1. 中美贸易进展：中美经贸中方牵头人何立峰表示，会谈取得实质性进展。
2. 中国通胀数据：4月CPI同比降0.1%，PPI同比降幅扩大至2.7%。
3. 人民日报观点：加快解放和发展新质战斗力。
4. 日本汽车关税：日本首相石破茂重申“零关税”，要求美国全面取消汽车关税。
5. 印巴局势：印巴宣布停火后，印控克什米尔地区再次发生爆炸，双方互相指责。
6. 俄乌局势：乌克兰准备无条件停火至少30天，普京提议5月15日恢复谈判，泽连斯基表示已做好会谈准备。
7. 日本寿险美元资产：野村指出日本寿险美元资产占比过高，减持或对冲可能对美元造成重大压力。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。
• 报告内容不代表公司立场，仅反映分析师个人见解。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行判断，不构成具体投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。