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文档总结：玉米与生猪市场分析

核心内容概述

本报告对玉米与生猪两个期货品种进行了市场分析，涵盖品种观点、操作建议、利多利空因素及风险提示，旨在为投资者提供参考。

玉米市场分析

品种观点

• 技术性买盘推动上周五CBOT玉米小幅上涨，市场等待USDA供需报告发布。
• 国内现货市场整体偏弱，节后季节性卖压尚未完全释放。
• 期货市场呈现“近强远弱”格局，资金向远月合约转移。
• 2305合约短期震荡偏弱运行，关注MA40均线支撑效果。

操作建议

• 建议持有2305合约的空单，若有效跌破MA40均线，将进一步打开下跌空间。
• 上方压力位为2860-2870元/吨。

利多因素

• USDA供需报告即将发布，市场关注度较高。
• 东北地区基层上量尚未完全恢复，部分企业仍存在补库需求。

利空因素

• 国内现货稳中趋弱，东北基层售粮尚未全面启动。
• 华北地区天气转暖，基层售粮积极性提升。
• 进口玉米到货，南方港口库存上升。
• 定向稻谷拍卖预期增强。
• 饲料消费预期下降，淀粉库存偏高，行业开机率维持低位。
• 养殖端降体重未完成，饲料企业库存稳定，但消费疲软。

风险因素

• 俄乌局势变化。
• 基层上量节奏。
• 玉米进口节奏。

生猪市场分析

品种观点

• 养殖端抗价情绪增强，局部屠宰企业启动分割入库。
• 周末猪价止跌微涨，今日早间猪价小幅上涨。
• 期货盘面近月合约受现货影响或出现短期反复，但中线空头趋势不变。
• 2303/2305合约维持阶段看空思路。

操作建议

• 建议持有2303合约的前期空单。
• 上方压力位为14600-14700元/吨，下方第一支撑位为14000元/吨。
• 若有效跌破14000元/吨，目标下移至13500元/吨附近。

利多因素

• 散户抗价情绪增强，元宵节消费略有好转。
• 周末猪价止跌微涨，全国生猪均价为13.9元/公斤。
• 部分屠宰企业启动分割入库，中央冻猪肉收储预期增强。
• 学校陆续开学，食堂备货带来一定支撑。

利空因素

• 部分规模场2月出栏计划环比增加。
• 养殖端降体重尚未完成，出栏体重仍有下降空间。
• 冬季疫病影响，部分地区不稳定猪源出栏增加。
• 养殖利润持续亏损，淘汰母猪节奏加快。
• 季节性消费淡季下终端需求低迷，市场仍由供给主导。

风险因素

• 生猪疫病防控情况。
• 冻猪肉收储政策执行。
• 新冠疫情防控对市场的影响。

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研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716