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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20230113）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的玉米与生猪早报，涵盖市场动态、品种观点、操作建议、利多利空因素及风险提示等内容，旨在为投资者提供短期市场分析与操作参考。

二、玉米品种分析

【品种观点】

• 美国USDA月度供需报告意外下调22/23年美玉米产量预估，带动CBOT玉米期货主力合约上涨2.48%。
• 国内现货价格整体稳定，但多家企业已陆续停收，市场购销活动转淡。
• 连盘玉米期货短期走强，呈现“近强远弱”格局，2303/2305合约关注上方压力是否有效。

【操作建议】

• 2303/2305合约下方2850元/吨支撑有效。
• 1月9日入场的空单需关注上方压力位。
• 若2303合约有效突破2900-2920元/吨，可考虑止损；2305合约若突破2890-2900元/吨，同样考虑止损。

【利多因素】

• USDA报告下调产量，提振市场情绪。
• 美玉米进口成本止跌回升，广州港1月船期到港成本为2768元/吨，较前一日上涨15元/吨。
• 国内寒潮及雨雪天气影响运输，部分区域供应紧张。
• 节前下游企业理性备货，节后仍有补库需求。

【利空因素】

• 国内现货价格小幅下跌，锦州港新粮主流收购价为2820-2850元/吨，较前一日下跌10元/吨。
• 春季临近，基层购销活动转淡，季节性卖压后移。
• 饲料企业节前建库基本完成，年后进口玉米到港预期导致采购谨慎。
• 淀粉加工利润不佳，深加工企业停收玉米，囤货意愿减弱。
• 政策性小麦拍卖启动，每周投放14万吨，对玉米形成一定替代压力。
• 2303合约前二十资金持仓显示多单减持、空单增持。

【风险因素】

• 俄乌局势变化可能影响全球粮食供应链。
• 新作上量节奏及玉米进口节奏可能对市场造成冲击。

三、生猪品种分析

【品种观点】

• 春节前出栏时间缩短，短期供给压力不减。
• 期货盘面近月合约中线空头趋势未改，2303合约前二十资金持仓多减空增。

【操作建议】

• 2303合约前期空单继续持有。
• 关注14500元/吨和14000元/吨的支撑效果。

【利多因素】

• 小年备货高峰将至，多地将迎雨雪天气，下游备货积极性提升。
• 猪粮比价进入过度下跌三级预警，猪肉收储预期仍存，或对市场形成支撑。

【利空因素】

• 全国生猪价格昨日为13.94元/公斤，较前一日下跌0.3元/公斤。
• 今日早间猪价北稳南弱，四川地区价格下跌0.4元/公斤至13.6-14.2元/公斤。
• 养殖端积极出栏，卓创数据显示中大型样本养殖企业日均出栏计划量环比增加24.72%。
• 南北价差倒挂，南猪北运将对中部猪价形成压力。
• 养殖端出栏体重持续下降，降体重尚未完成，预计仍有下降空间。
• 疫情冲击下终端消费支撑有限。
• 2303合约前二十资金持仓显示多单减持838张，空单增持11张。

【风险因素】

• 新冠疫情防控政策变化可能影响消费及运输。
• 生猪疫病防控形势仍需关注。
• 猪肉收储政策执行力度及效果。

四、总结

• 玉米：受USDA报告影响，美玉米期货上涨带动国内期货走强，但国内现货价格小幅回落，市场整体购销转淡，需关注2303/2305合约压力位突破情况。
• 生猪：春节前出栏加快，短期供给压力上升，猪价整体偏弱，但收储预期及雨雪天气可能对市场形成支撑，建议继续持有空单，关注关键支撑位。

整体来看，玉米与生猪市场均面临短期波动，投资者需密切关注国内外供需变化及政策动向。