20220829-东吴证券-房地产行业跟踪周报_国常会支持_一城一策_信贷政策_LPR进一步下调_18页_956kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容

本周房地产板块（SW）整体下跌2.60%，同期沪深300指数下跌1.05%，万得全A指数下跌1.91%，板块表现弱于大盘。房地产行业在政策支持下持续调整，市场逐步回暖迹象显现。

主要观点

政策支持

• LPR进一步下调：8月22日，央行下调LPR，首套房房贷利率下限降至4.1%，二套房降至4.9%。部分二三线城市已将房贷利率下调至下限，表明政策进一步释放支持信号。
• 国常会“一城一策”政策：8月24日，国常会允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求，强化了政策对房地产行业的支持。
• 地方政策松绑：济南进一步放松限购政策，非本市户籍家庭需缴纳6个月个税或社保即可在限购区域购房，大专及以上学历购房者需缴纳3个月社保即可购房。合肥集中供地首次出现“现房销售地块”，并要求商品房毛坯交付。

市场表现

• 新房成交面积：本周60城新房成交面积338.9万平，环比+1.1%，同比-34.8%；2022年8月1日-8月26日累计成交1262.1万平，同比-34.5%。
• 二手房成交面积：本周20城二手房成交面积139.6万平，环比-10.1%，同比+3.6%；2022年累计成交4183.3万平，同比-29.7%。
• 库存与去化周期：16城新房累计库存10222.1万平，环比-0.2%，同比+8.8%。去化周期为12.0个月，环比持平，同比+2.9个月。一线城市去化周期为9.3个月，二线城市为13.0个月，三四线城市为28.3个月。

土地市场情况

• 土地供应：8月22日-8月28日，百城土地供应数量为493宗，环比-20.5%，同比-45.1%；供应建筑面积为2749.8万平方米，环比-27.4%，同比-60.1%。
• 土地成交：百城土地成交建筑面积1859.3万方，环比-39.2%，同比-36.8%；成交楼面价893元/平，环比+1.7%，同比-41.3%；土地溢价率1.1%，环比-4.9pct，同比-2.7pct。
• 集中供地：合肥、济南、上海等城市发布第三批集中供地公告，部分地块实行毛坯交付，首次出现“现房销售地块”。

融资情况

• 本周房地产企业境内信用债发行12支，合计103.0亿元，环比+34.3%，同比+28.6%。
• 2022年8月1日-8月26日房地产企业信用债发行金额346.1亿元。
• 房企信用债发行额2022年累计3463.9亿元，同比-19.5%。
• 银保监会鼓励机构开展并购贷款，支持优质房企兼并困难房企项目，已有多家银行提供超500亿元融资。

REITs动态

• 本周无新增公募REITs发行，但红土创新深圳人才安居REIT、中金厦门安居保障性租赁住房REIT、华夏北京保障房中心租赁住房REIT相继发布上市交易公告。

关键信息

• 行业回暖预期：随着政策持续宽松，居民购房信心逐步恢复，房地产市场有望回暖。
• 政策支持重点：加强保障性租赁住房建设、优化信贷政策、放松限购限售等。
• 融资趋势：房地产融资逐步回暖，房企直接融资预计在2022年三季度企稳。
• 企业建议关注：
  • 房地产开发：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团
  • 物业管理：新大正、招商积余、南都物业
  • 房地产经纪：我爱我家

风险提示

• 房地产调控政策放宽不及预期；
• 行业下行持续，销售不及预期；
• 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期；
• 疫情反复、发展超预期。

附录：重点数据与政策

中央政策

• 8月22日，央行下调LPR，1年期3.65%，5年期以上4.3%；
• 8月23日，央行强调增加对实体经济贷款投放，保障房地产合理融资需求；
• 8月24日，国常会允许地方“一城一策”运用信贷等政策，支持刚性和改善性住房需求。

地方政策

• 济南：非本市户籍家庭需缴纳6个月个税或社保即可在限购区域购房；
• 合肥：集中供地首次出现“现房销售地块”，商品房需毛坯交付；
• 温州：放宽落户门槛，满足条件人员可在租赁房屋内落户；
• 常州：取消二手房限售；
• 南昌：设立30亿元平稳房地产基金；
• 福州：明确保障性租赁住房使用须知；
• 上海：第三批集中供地起始总价1030亿元；
• 青岛：第三批集中供地33宗地总起价189.35亿元；
• 长三角、粤港澳、中西部等区域政策松绑趋势明显。

附录：本周行情回顾

• 房地产板块：本周下跌2.60%，沪深300下跌1.05%，万得全A下跌1.91%；
• 个股涨跌幅：
  • 前五：黑牡丹（+10.23%）、广汇物流（+8.86%）、滨江集团（+7.74%）、铁岭新城（+7.23%）、*ST基础（+7.23%）；
  • 后五：皇庭国际（-6.60%）、万业企业（-7.80%）、蓝光发展（-8.64%）、宋都股份（-8.99%）、派斯林（-9.64%）。

附录：上市公司重点公告

• 中新集团：上半年营业收入24.23亿元，同比+17.44%；净利润8.42亿元，同比-8.15%；
• 滨江房产：发行22滨江房产MTN001，9.4亿元，利率4.80%；
• 中国海外发展：上半年营业收入1,037.9亿元，同比-3.79%；净利润167.4亿元，同比-19.42%；
• 碧桂园服务：上半年营业收入200.55亿元，同比+73.5%；净利润25.76亿元，同比+21.9%；
• 南都物业：上半年营业收入8.97亿元，同比+17.36%；净利润0.90亿元，同比+6.73%；
• 我爱我家：上半年营业收入60.82亿元，同比-0.77%；净利润-3.84亿元，同比-200.97%；
• 龙湖集团：上半年营业收入948.05亿元，同比+56.40%；净利润74.80亿元，同比+0.82%；
• 招商积余：上半年营业收入56.46亿元，同比+18.16%；净利润3.31亿元，同比+33.49%；
• 金地集团：上半年营业收入281.12亿元，同比-17.98%；净利润19.65亿元，同比+7.68%；
• 绿城服务：上半年营业收入68.28亿元，同比+22.01%；净利润3.41亿元，同比-37.61%。