20150417-中泰证券-电力设备与新能源_电改和能源互联网逐步升级_一带一路和核电主题发酵_33页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告分析了电力设备与新能源行业在2015年4月的市场表现、政策动态及投资建议。行业整体上涨1.97%，其中核电板块涨幅显著，达到19.49%，而风电板块则下跌1.13%。行业面临电改、能源互联网、新能源汽车、光伏、风电、核电、特高压、国企改革及“一带一路”等多重机遇。

主要观点

• 行业走势：电力设备和新能源板块整体上涨，其中一次设备指数上涨3.10%，发电设备指数上涨7.82%，光伏板块上涨4.77%，核电板块涨幅最大，为19.49%。
• 政策推动：国家发改委部署电力体制改革，安徽等4省列入试点。国务院批准“华龙一号”核电项目开工，推动核电出海。能源互联网成为政策重点，国网计划投资4202亿元，特高压项目继续推进。
• 新能源汽车：2015年新能源汽车迎来成长爆发机会，预计销量增长近3倍，建议重点布局电池及材料、电机电控等环节，推荐比亚迪、东源电器、新宙邦、沧州明珠、长园集团、天赐材料等。
• 光伏行业：光伏组件价格持续下降，但市场预期乐观，2015年装机目标为17.8GW。光伏取代风电成为全球新能源增长最快的领域，政策支持持续加码。
• 风电行业：弃风率下降，行业抢装趋势明显，预计2015年装机需求增至22-24GW，建议关注风机龙头及运营商。
• 核电行业：核电技术成熟，中国在建核电机组占全球1/3，预计未来将加快开工，建议关注核电装备及出海相关企业。
• 储能产业：储能被列入国家创新重点，预计市场规模将达千亿，建议布局储能产业链。

关键信息

• 行业数据：截至2015年4月，电力设备与新能源行业上市公司数达152家，总市值为1862372.08亿元，流通市值为1408597.07亿元。
• 投资建议：
  • 电动车：推荐比亚迪、东源电器、新宙邦、沧州明珠、长园集团、天赐材料。
  • 能源互联网：推荐阳光电源、金风科技、彩虹精化、科华恒盛、中恒电气、长园集团、国电南瑞。
  • 光伏：推荐阳光电源、彩虹精化、江苏旷达、东方日升、爱康科技、特变电工、林洋电子、隆基股份。
  • 工业4.0：推荐汇川技术、宏发股份、长园集团、正泰电器、英威腾。
  • 储能：推荐阳光电源、圣阳股份、比亚迪。
  • 电改：推荐智光电气、中恒电气、正泰电器。
  • 风电：推荐金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能。
  • 一带一路：推荐国电南瑞、特变电工、平高电气、正泰电器、许继电气。
  • 特高压：推荐平高电气、大连电磁、许继电气、特变电工。
  • 国企改革：推荐华光股份、东方能源、湘电股份、国电南瑞、国电南自。
  • 核电：推荐丹甫股份、江苏神通。

风险提示

• 投资增速可能下滑
• 政策实施不达预期
• 价格竞争超预期

本周重点公司动态

• 汇川技术：向全体股东每10股派4.999671元现金。
• 阳光电源：实现营收30.62亿，净利润2.83亿，非公开发行股票募集33亿用于光伏项目。
• 金风科技：实现营收19.57亿，净利润0.68亿，股价上涨。
• 正泰电器：实现营收41.80亿，净利润1.53亿，股价上涨。
• 长园集团：实现营收33.49亿，净利润3.66亿，股价上涨。
• 平高电气：实现营收46.06亿，净利润6.93亿，股价上涨。
• 国电南瑞：实现营收22.12亿，净利润0.66亿，股价上涨。
• 隆基股份：实现营收55.22亿，净利润0.13亿，股价上涨。
• 爱康科技：实现营收29.15亿，净利润0.03亿，股价上涨。
• 江苏旷达：实现营收37.15亿，净利润0.57亿，股价上涨。

行业动态

• 电改：国家发改委推进输配电价改革，安徽等4省列入试点。
• 核电：国务院核准“华龙一号”核电项目开工，推动核电出海。
• 光伏：光伏组件价格下降，但装机量预期上升，政策支持加强。
• 风电：弃风率下降，行业抢装趋势明显。
• 特高压：国家电网计划投资4202亿元，推进“六交八直”建设。
• 储能：储能成为国家战略重点，预计市场规模达千亿。
• 新能源汽车：政策支持加码，销量有望爆发，充电问题成为关注重点。

公司动态

• 汇川技术：发布2014年权益分派方案，向全体股东每10股派4.999671元现金。
• 长园集团：实现主营业务收入33.49亿，净利润3.66亿，向全体股东每10股派1.25元现金。
• 阳光电源：股价连续上涨，非公开发行股票募集33亿。
• 爱康科技：参股碳排放行业资讯类企业，与北京交易所签署合作协议。
• 彩虹精化：完成股权激励计划预留股票期权授予。
• 海润光伏：计划在云南和印度设立子公司，从事光伏投资。
• 中利科技：子公司光伏项目获发改委备案。
• 中恒电气：拟投资成立全资子公司，用于能源互联网平台建设。
• 天齐锂业：实现营收3.57亿，净利润2977万，同比增长显著。
• 金固股份：实现营收13.13亿，净利润6356万，利润分配方案为每10股转增15股并派2元。
• 方正电机：实现营收6.22亿，净利润1018万，利润分配方案为每10股派1元。
• 经纬电材：第一季度营收增长31.51%，净利润下降28.03%。
• 平高电气：营收增长20.62%，净利润增长73.91%，利润分配方案为每10股派5元。
• 九洲电气：营收下降9.41%，净利润亏损。
• 东方铁塔：营收下降41.41%，净利润下降68.26%，利润分配方案为每10股派0.5元。
• 三维工程：营收下降14.21%，净利润增长38.59%。
• 鑫龙电器：股价连续上涨，属于交易异常波动。
• 保变电气：营收增长7.08%，净利润增长440.44%，但天威集团亏损影响其债券偿付。
• 北京科锐：股价连续上涨，属于交易异常波动。
• 丹甫股份：营收下降6.95%，净利润增长7.59%。
• 信质电机：营收增长7.08%，净利润增长440.44%。
• 新宙邦：第一季度营收增长3.50%，净利润下降61.06%。
• 中来股份：第一季度营收增长8.05%，净利润下降28.05%。
• 智光电气：营收增长7.75%，净利润增长107.14%，利润分配方案为每10股派0.4元。

总结

本报告涵盖了电力设备与新能源行业的市场表现、政策动态、投资建议及重点公司动态。整体来看，行业处于增长和转型的关键阶段，电改、能源互联网、新能源汽车、光伏、风电、核电、特高压、国企改革及“一带一路”等政策和市场因素为行业带来多重机遇。建议投资者关注相关领域的龙头企业及政策受益标的，同时注意市场风险和政策不确定性。