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煤焦周度行情分析总结

焦煤市场分析

• 焦煤主力05合约：延续弱势宽幅震荡，现货山西安泽主焦下调150元/吨，盘面敏感度下降，多头情绪降温。
• 供需结构：下游库存延续节后去库趋势，需求偏弱对现货价格形成压力，整体偏空。
• 基差变化：远强近弱结构不变，基差再度走弱。
• 操作建议：
  • 单边观望弱势调整。
  • 套利方面，05-09价差出现升水，可加仓正套。

焦炭市场分析

• 焦炭05合约：低位宽幅震荡，钢厂利润持续偏低，推动第五轮提降预期升温。
• 铁水产量：本周焦化厂利润亏损加剧，铁水产量及产能利用率环比小幅下降。
• 库存变化：
  • 全国独立焦企产能利用率67.78%，日均产量4970吨，库存减少。
  • 港口焦炭库存小幅回升，但增速低于历年同期。
• 基差价差：5-9基差大幅回落并升水，现货价格延续弱势，期现分歧增加。
• 操作建议：
  • 单边震荡走弱预期。
  • 套利增持5-9正套。

原材料盈利状况

• 焦化厂吨焦平均盈利：全国-98元/吨，山西准一级焦-85元/吨，内蒙二级焦-118元/吨。
• 焦煤利润：下游低利润抑制采购需求，焦煤拍卖价持续下行，产地库存回升。

库存与产运动态

• 独立焦企库存：开工率67.78%，焦炭库存小幅回落，原料库存阶段性去库。
• 钢厂库存：高炉开工率75.6%，日均铁水产量2222.5万吨，焦炭日均库存维持去库。
• 港口库存：全国18港焦炭库存21210万吨，北跌南稳，库存增长低于往年同期。

综合展望与策略建议

• 供需双弱格局延续，焦煤远强近弱，焦炭现货承压。
• 期现市场分歧加大，单边谨慎，套利方向建议重点布署焦煤、焦炭正套。