20231117-海证期货-煤焦周度行情分析_13页_1mb

焦煤市场分析

焦煤主力01合约周四夜盘创反弹新高，山西煤炭火灾事件加剧安监压力，导致市场供给担忧情绪上升。下游库存水平保持偏低，价格下行驱动较弱，整体供需结构呈现远强于近期的偏多态势，基差显著回落。当前市场价格博弈加剧，建议单边维持高位调整思路，价差（01-05）维持高位，阶段性观望。

焦炭市场分析

焦炭01合约本周探底后回升，受钢坯库存积累和钢厂亏损面收窄影响，但铁水产量明显收缩。煤炭事故推动焦煤价格上涨，使得现货焦炭首轮提涨落地概率增加，基差回压力大。价差（1-5）波动较小但有底部抬升迹象，建议维持高位调整预期，适当时机参与正套交易。

现货市场动态

国内市场焦煤偏强运行，受安全事故影响，供应收紧支撑价格；焦炭市场稳中偏强，焦化利润亏损加深，产量逐步收缩。焦企和钢厂库存水平较低，需求端支撑有限，市场成交偏弱。价格走势取决于钢厂复产计划、焦煤成本和期货盘面。

库存与利润数据

独立焦企产能利用率和产量小幅下降，焦化利润持续亏减，吨焦盈利水平趋弱。焦炭全样本库存和港口库存波动下降，高温铁水产量本周意外回落，但与利润水平相符，供给需求缓冲期延长。炼焦煤库存回升，但终端需求恢复缓慢，整体库存运行平稳。

未来展望

预计焦煤和焦炭市场结构维持远强于近期的趋势，供给约束和成本支撑主导，短期价格波动风险较高。建议投资者关注政策变化和铁水产量恢复情况，操作以防御性调整为主。