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煤焦周度行情分析总结

市场概况

焦煤和焦炭市场整体偏空，价格持续下行。焦煤主力05合约大幅走低，焦炭05合约延续弱势，下游库存去库趋势未改，中间悲观情绪回升。

价格与库存动态

• 焦煤：山西主流焦煤下调100元/吨，焦化吨焦盈利平均亏损107元/吨，库存去库继续。
• 焦炭：第五轮提降快速落地，焦化利润大幅亏损，限产力度扩大；库存库存底部徘徊，整体供需双弱。

供需分析

供需持续弱化。铁水产量小幅下降，焦化产能利用率下降，导致产量收缩，下游需求恢复缓慢。市场猜想季节性补库可能提供短期支撑。

操作建议

• 焦煤：短期关注05-09价差正套机会，价差升水扩大支撑短期估值。
• 焦炭：单边震荡走弱预期，建议增持5-9价差套利，谨慎参与单边操作。

风险与展望

中期基本面偏空，短期需警惕煤炭事故影响和需求疲软，建议观望补库驱动，避免激进操作。