20230829-华安证券-奥普特-688686.SH-机器视觉龙头重视研发_厚积薄发看好长期发展_4页_422kb

奥普特公司研究报告摘要

• 业绩概况： 公司2023年上半年实现营收619亿元，同比增长304%，但归母净利润减少1116%，主要由于规模扩大导致固定成本上升，影响了整体盈利能力。

• 研发与技术： 近三年研发持续高投入，占比11-17%，累计67项专利和108项软件著作权，核心技术聚焦机器人产业链的机器视觉，支持长期产品竞争力。

• 业务增长： 在3C电子领域通过客户渗透实现增长；新能源业务因合作深化和产品检测需求提升，带动收入上升。

• 管理与信心： 建成数字化管理平台，提升运营效率；管理层承诺6个月内不减持股票，体现对公司未来发展的信心。

• 投资建议： 给予“增持”评级，调整盈利预测：2023-2025年营收为1273/1839/2385亿元，净利润351/449/559亿元，EPS为287/368/458元；当前PE为41/32/26倍。风险包括技术替代、管理挑战、价格和应收账款问题。