20230102-国元证券-国元早安直通车_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档包含多个行业分析报告，涵盖软件与服务、汽车与汽车零部件、传媒互联网、新零售、纺织服装等领域，分析了各行业的发展趋势、公司动态、盈利预测及投资建议。整体上，文档强调了2023年经济复苏、政策支持、消费回暖以及技术驱动带来的投资机会。

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软件与服务行业分析

核心内容

• 宝信软件发布了第三期限制性股票激励计划，拟向不超过860名激励对象授予不超过3000万股限制性股票，授予价格为20.43元/股，分三批解除限售，比例分别为33%、33%、34%。
• 业绩考核条件设定为：2023-2025年净资产收益率不低于17.3%、17.5%、18%，且不低于同行业75分位值；净利润复合增长率不低于15%；净利润现金含量不低于90%。
• 盈利预测：2022-2024年营业收入预测为133.10、166.63、202.83亿元，归母净利润预测为20.95、26.83、33.71亿元，EPS分别为1.06、1.36、1.71元/股，对应PE分别为38.78、30.29、24.10倍。给予2023年40倍PE，目标价为54.40元，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括IDC机房建设、钢铁行业整合及景气度、工业互联网业务、PLC产品推广不及预期。

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汽车与汽车零部件行业分析

核心内容

• 福达股份是汽车曲轴领先企业，供货宝马、奔驰、沃尔沃、比亚迪等主要客户，受益于混动和纯电汽车的发展，预计2022-2024年归属母公司净利润分别为0.61、1.96和2.70亿元，对应PE分别为65.1、20.34、14.71倍。给予2023年25倍PE，目标价7.5元，首次覆盖，给予“增持”评级。
• 风险提示：新能源汽车行业发展不及预期、商用车及非道路复苏不及预期、上游成本超预期回升、电驱动齿轮业务发展不及预期。

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传媒互联网行业策略

核心内容

• 2023年传媒互联网板块有望逐步修复，受益于政策改善、疫情后消费复苏。
• 元宇宙：VR/AR硬件升级与内容扩展将推动行业进入新周期，建议关注头部硬件厂商和内容提供商。
• 游戏行业：版号重新下发，供给恢复，建议关注具备强研发能力的头部游戏厂商。
• 直播电商：市场快速增长，MCN机构整合加速，建议关注快手、遥望科技等。
• 投资建议：推荐关注快手、芒果超媒、锋尚文化、视觉中国、新媒股份、吉比特、完美世界、恺英网络、宝通科技、心动公司等。
• 风险提示：政策监管、疫情反复、宏观环境变化。

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新零售行业投资策略

核心内容

• 消费行为变化：消费者更关注性价比、健康可持续、个性化需求。
• 八大高成长赛道：代糖、园林机械、智能家用投影、工业大麻、户外露营、小酒馆、线下娱乐、银发经济。
• 风险提示：宏观经济下滑、新冠疫情反复、行业竞争加剧、流行趋势变化、新型渠道拓展不利。

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汽车线缆行业分析（卡倍亿）

核心内容

• 卡倍亿是国内领先的汽车线缆供应商，客户覆盖大众、奔驰、宝马、特斯拉等。
• 新能源线缆市场增长迅速，预计2025年年化增速达50%，公司已布局相关产能。
• 盈利预测：2022-2024年收入分别为31.27、37.80、48.62亿元，归母净利润分别为1.46、2.02、2.52亿元，对应目标价109.72元，给予“买入”评级。
• 风险提示：汽车行业及新能源汽车发展不及预期、国产替代进程不及预期、原材料价格下行不及预期、新能源线缆产能不足。

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纺织服装行业投资策略

核心内容

• 纺织服装行业估值处于历史低位，建议关注具备全球化产能和稳定国际客户资源的头部企业。
• 运动服饰：短期优化运营效率，长期需求稳健，建议关注李宁、安踏体育、特步国际。
• 品牌服饰：中高端服饰品牌有望受益于消费回暖，建议关注比音勒芬、歌力思。
• 户外服饰：生活户外趋势显著，建议关注牧高笛、蕉下控股。
• 风险提示：宏观经济下滑、新冠疫情冲击、行业竞争加剧、流行趋势变化、新型渠道拓展不利。

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重要新闻与市场动态

• 2023年首个交易周：A股及全球市场休市安排、人民币交易时间延长、油价调价、航班燃油附加费下调、防疫政策调整、美联储政策会议纪要发布。
• 券商金股推荐：中国中免获最多机构推荐，光峰科技、航天宏图、宁波银行、顺丰控股、腾讯控股等亦获推荐。
• 造车新势力销量：埃安销量增长107%，理想汽车增长50.7%，蔚来增长50.8%，极氪001增长198.7%，小鹏汽车增长94%，AITO问界增长，岚图提供购车补贴。

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投资评级说明

评级	股价表现	行业表现
买入	超过上证指数20%	行业指数优于市场指数10%以上
增持	超过上证指数5-20%	行业指数介于市场指数±10%之间
持有	介于上证指数±5%	-
回避	行业指数劣于市场指数10%以上	-
卖出	落后上证指数5%以上	-

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