20250225-中诚信国际-基础设施投融资行业_绍兴债务之谜_区域债务与经济发展的博弈_9页_1mb

绍兴市债务率居全省首位，2018-2023年政府及城投有息债务复合增长率分别达160.2%和207.1%。其债务规模虽省内排名第三，但广义债务率最高，诸暨市债务率最高。

高债务率源于三方面：一是大规模城市化和基建投资形成债务增长，如交通、环保、园区开发等领域投入巨大；二是产业升级转型带来短期财政支出压力，新兴产业培育需前期投入；三是房地产低迷导致政府性基金收入下滑。

尽管债务压力大，但绍兴市具备一定化解能力。其经济基础稳固，预期增长较好，再融资渠道畅通，发行利差处于低位。同时，通过财政置换、国企利润上缴、资产处置等多措并举化债，市场认可度较高。

未来需关注宏观经济、土地市场波动对地方财力的影响，通过优化债务结构、推进产业升级缓解债务压力。