20230204-首创证券-基础化工行业简评报告_海内外钛白粉价格同步调涨_建议关注龙佰集团_16页_1mb

化工行业简评报告总结

核心内容概览

本报告由首创证券化工行业首席分析师翟绪丽及研究助理甄理发布，时间为2023年2月4日。报告主要分析了近期化工行业市场表现、化工品价格变动、主要上市公司公告及投资主线，并提出了相关风险提示。

市场表现

• 市场指数走势：本周（1月30日-2月3日）上证综指周跌幅为0.04%，深证成指周涨幅为0.62%，中小板100指数周涨幅为1.70%，基础化工（申万）指数周涨幅达3.85%，跑赢上证综指3.89个百分点。
• 行业子板块表现：申万化工7个二级子行业和33个三级子行业均实现正涨幅。
• 个股表现：本周化工行业391家上市公司中，351家涨幅为正，其中涨幅前十的个股包括康普化学（+32.4%）、江瀚新材（+29.89%）、美瑞新材（+27.52%）、三祥新材（+22.98%）等。
• 跌幅前十的个股：泛亚微透（-11.21%）、润丰股份（-9.71%）、中旗股份（-8.60%）等。

化工品价格回顾

• 涨幅前五：辛醇（+16.85%）、BDO（+15.22%）、丙烯酸丁酯（+12.77%）、钛白粉（+11.4%）、丙烷（+10.69%）。
• 跌幅前五：液氯（-31.7%）、天然气NYMEX（-21.0%）、百草枯20%水剂（-15.79%）、碳酸锂（-14.23%）、硫酸（-13.85%）。
• 钛白粉行情：国内主要钛白粉企业如龙佰集团、惠云钛业、中核钛白、金浦钛业宣布涨价，预计受疫情后地产端政策支持，钛白粉价格将触底反弹。

化工品价差回顾

• 涨幅前五：“涤纶价差”（+58.61%）、“苯胺价差”（+25.73%）、“醋酸价差”（+23.42%）、“尼龙6价差”（+21.87%）、“二甲醚价差”（+21.60%）。
• 跌幅前五：“PTMEG价差”（-30.86%）、“MEG价差”（-35.05%）、“苯乙烯价差”（-14.44%）、“腈纶短纤价差”（-10.68%）、“醋酐价差”（-10.67%）。

化工投资主线

(1) 周期主线

• 化工龙头企业具备系统竞争优势，预计在双碳背景下盈利能力和投资价值持续提升。
• 建议关注的公司包括：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化、龙佰集团。

(2) 成长主线

• 新能源替代进程推动EVA、碳纤维等成长性行业的发展。
• 建议关注：联泓新科（EVA）、吉林碳谷（碳纤维）。

(3) 地产相关主线

• 随着政策支持，地产行业边际改善。
• 建议关注：龙佰集团、远兴能源。

主要上市公司公告

• 吉林碳谷：2022年度净利润预计为61,000万元至65,000万元，同比增长93.77%-106.48%。
• 安道麦A：全年调整后净利润预计为7.77亿元至9.84亿元。
• 东方盛虹：全年净利润预计下降83.61%-89.07%。
• 中泰化学：全年净利润预计下降64.48%-68.18%。
• 恒力石化：全年净利润预计下降83.26%-85.83%。
• 恒逸石化：全年净利润预计亏损90,000万元至120,000万元。
• 荣盛石化：全年净利润预计下降67.25%-74.27%。
• 奥福环保：全年净利润预计亏损550万元至820万元。
• 泰和新材：全年净利润预计下降63.76%-53.40%。
• 藏格矿业：全年净利润预计增长294.44%-304.95%。
• 亚钾国际：全年净利润预计增长119%-134%。

风险提示

• 原油价格大幅波动；
• 化工品价格大幅波动；
• 地缘政治形势恶化；
• 下游需求修复不及预期；
• 汇率大幅波动。

分析师简介

• 翟绪丽：首席分析师，清华大学化工博士，6年实业经验，4年金融从业经验。
• 甄理：研究助理，清华大学有机化学博士，1年化工实业经验。

投资建议评级

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内市场表现，以沪深300指数为基准。
• 报告内容力求独立、客观和公正，不考虑个人投资目的、财务状况及特定需求。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，不保证信息准确性或完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。
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