20240126-新湖期货-新湖农产（豆类）周报_8页_841kb

报告总结：美豆市场分析

基本面分析

• 美豆1月供需平衡表显示单产从499上调至506，库销比脱离5%偏低水平，价格跌破1250。
• 巴西2023/24年度产量下调至157亿吨，阿根廷产量上调至5000万吨，影响不大。
• 美国大豆出口销售累计3795万吨，压榨量环比大增，利润下降。
• 中国进口大豆强劲，1-12月进口量同比增长116%，国内市场库存高企，豆粕去库极限。

市场动态

• CFTC持仓显示非商业净多持仓减少，市场看跌情绪上升。
• 国内豆粕现货成交改善，但基差继续回落，市场震荡偏弱。

结论

• 美豆价格短期支撑在1200水平，但基本面支撑有限，供应过剩和需求放缓导致下行压力。
• 连粕走势依赖情绪变化，需关注供应调控或天气因素，当前中性偏空。