20220801-大越期货-聚烯烃周报_27页_643kb

聚烯烃周报总结

核心内容概览

本周聚烯烃市场整体呈现震荡走势，主要受原油价格高位震荡、供需变化及进口利润波动影响。PE和PP主力合约价格均上涨，但下游需求偏弱，市场成交清淡，反弹能否持续仍需观察经济基本面的变化。

主要观点

1. PE市场

• 行情走势：上周主力合约09收盘8105，上涨4.86%。
• 现货变化：周变化+275，主力基差20。
• 成本端：进口乙烯价格911美元，上涨50美元。
• 库存情况：石化库存60万吨，周库存下降8.5%。
• 开工率：上游开工率78.4%，整体维持在较低水平。
• 利润情况：盘面进口利润-150，华北油制利润-1800，华东外采甲醇-1000，西北煤-1300。

2. PP市场

• 行情走势：上周主力合约09收盘8141，上涨5.05%。
• 现货变化：周变化+240，主力基差29。
• 单体价格：进口丙烯价格891美元，下跌15美元；山东丙烯价格7427，下跌20。
• 库存情况：石化库存60万吨，周库存下降8.5%。
• 开工率：上游开工率78.0%，部分装置重启，部分新检修。
• 利润情况：盘面进口利润50，华北油制利润-1800，华东外采甲醇-1000，西北煤-1300，PDH利润-100。

关键信息

1. 供需分析

• 供应端：本周多家石化厂因检修停车，包括沈阳化工、中韩石化二期、镇海炼化、抚顺石化、海国龙油、上海石化、卫星石化、浙江石化二期、燕山石化、齐鲁石化、鲁清石化等，部分装置重启时间尚未确定。
• 需求端：PE下游需求整体偏弱，地膜淡季需求不高，但其余膜类开工有所提升；PP方面，BOPP膜小幅上行，其余下游以刚需采购为主，整体成交清淡。

2. 价格与利润

• PE：主力合约价格上涨，但进口利润为负，表明进口成本较高，对国内价格支撑有限。
• PP：主力合约价格同样上涨，进口利润为正，显示国外低价货源对国内市场有一定冲击，需关注进口窗口的打开时间。

3. 库存变化

• 石化库存维持在60万吨，周库存下降8.5%，显示去库趋势。
• 民营石化库存中性，PE农膜和BOPP膜库存分别为9400和10300，周变化为0，需求尚未明显改善。

周度数据概览

检修情况

• 停车装置：包括上海石化1#、2#、3#，天津石化二期，绍兴三圆1#等，多数装置因检修或事故停车，重启时间待定。
• 重启装置：燕山石化1#、中海壳牌、蒲城清洁能源等，已陆续重启，对市场供应有所补充。

下游需求

• PE：地膜需求淡季，但其他膜类开工有所提升，需求略有转好。
• PP：BOPP膜小幅上行，其余下游需求以刚需为主，整体成交偏淡。

风险提示

• 市场走势受经济基本面影响较大，需关注7月制造业PMI是否能回升。
• 进口利润波动及国外低价货源进入国内市场，可能对价格形成压力。
• 检修装置重启时间不确定，可能对供应造成影响，需持续跟踪。

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