20221107-华龙期货-聚烯烃周报_基本面无实质性利好_聚烯烃反弹还看原油_9页_643kb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了聚烯烃（PE和PP）近期的市场走势及未来展望，结合宏观经济和基本面因素，为投资者提供参考。

主要观点

• 原油走势：美原油上周反弹约4.77%，接近94美元压力位，但受宏观加息和供给端支撑影响，预计未来将呈现“抵抗式下跌”。
• 聚烯烃走势：聚烯烃整体基本面偏弱，供需总体平稳，但未来需求可能下滑，库存虽有下降，但现货价格表现乏力。
• 聚烯烃反弹依赖原油：由于基本面缺乏支撑，聚烯烃能否反弹主要取决于原油走势。
• 宏观压力持续：美联储加息步伐放缓但终点利率预期更高，经济衰退风险上升，对大宗商品构成利空。

关键信息

一、行情复盘

• 美原油：上周上涨4.77%，接近94美元压力位。
• 聚烯烃：PP2301上涨1.16%，塑料2301上涨1.76%，但反弹幅度较小。

二、重要资讯

• 通胀与油价：欧美通胀高企，能源价格高位仍是主因，OPEC+减产、美国产量未增、伊朗原油短期内无法回归市场。
• 美联储政策：加息75个基点，但信号混合，加息步伐可能放缓，但终点利率更高，经济衰退风险上升。
• 英国央行：加息75个基点，利率升至14年来新高。

三、基本面分析

1、原油

• 供给端：OPEC+减产，美国产量未上升，俄罗斯受制裁影响，伊朗原油短期内无法回归。
• 需求端：欧美加息导致经济衰退风险上升，需求预期疲软。
• 整体趋势：原油呈现抵抗式下跌，未来面临持续下跌风险。

2、PE（聚乙烯）

• 供给：产能利用率86.47%，产量51.17万吨，供给稳定在高位。
• 需求：下游行业产能利用率普遍下降，塑编消费继续下滑。
• 库存：库存量42.37万吨，环比微涨0.19%，市场资源消化放缓。
• 现货价格：多数下跌，华北主流7042价格在8000-8200元/吨。

3、PP（聚丙烯）

• 供给：产能利用率81.5%，产量59.83万吨，环比小幅回落。
• 需求：塑编企业开工率下降，需求疲软。
• 库存：总库存量79.96万吨，环比下降3.49%。
• 现货价格：华东拉丝主流价格7850元/吨，较上周下跌0.63%。

操作建议

• 聚烯烃基本面无实质性利好，反弹依赖原油走势。
• 目前参与短线反弹操作较为激进，需谨慎对待。

行情展望

• 宏观层面：加息压力逐步累积，经济衰退风险上升，对大宗商品构成利空。
• 基本面层面：聚烯烃供需平稳，但未来需求可能下滑，基本面支撑不足。
• 整体趋势：聚烯烃反弹仍需依赖原油走势，未来走势不确定，建议投资者保持谨慎。

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