20240509-瑞达期货-_前瞻分析_4月产销数据仍指引糖价走势_2页_180kb

2024年4月，中国糖价受外盘原糖下跌和国内库存增加影响，郑糖2409合约持续下跌，但五一假期后糖价企稳回升，未来走势需关注4月产销数据。本文分析广西、云南主产区产量和销量，结合全国数据，预测糖价可能震荡。

广西方面，23/24榨季糖厂已全数收榨，预计总产量约618万吨，4月单月产量9万吨，符合增产预期。24/25新榨季种植面积增长存在分歧，需关注天气和糖分恢复。4月销量可能达35-40万吨，高于去年同期，数据显示终端采购积极，库存压力略减。

云南产区，4月产糖量预计30万吨左右，销量可能低于均值，约20万吨以下，源于糖价下跌导致采购意愿减弱。全国层面，4月总销量预计70万吨，低于近五年均值，受婚嫁减少和下游需求疲软影响。中糖协数据表明，23/24榨季产量同比增104万吨，但销糖率放缓，库存已达峰值。

短期糖价受多空因素交织，供应端云南产糖有限，利于去库；需求端采购积极性下降，利空糖市。长期看，8-10月消费旺季可能催化去库，但国际市场原糖支撑不足，预计糖价震荡为主，整体维持偏空。注意库存变化和产区动态以跟踪价格波动。