20220626-中泰期货-PVC周度报告_基本面缺乏支撑_PVC延续弱势_6页_639kb

PVC周度报告总结

核心内容概览

本报告发布于2022年6月26日，由中泰期货研究所邹德慧分析师撰写，主要分析聚氯乙烯（PVC）期货及现货市场近期走势，评估其基本面及影响因素，并对市场未来走势进行展望。

主要观点

• PVC期货继续下行：受美联储加息影响，全球工业品承压，PVC缺乏基本面支撑，期货价格持续走弱。
• 成本端表现弱势：电石、乙烯等上游原料价格下跌，对PVC成本支撑不足。
• 供应压力加大：PVC装置即将结束检修，后期供应量可能上升。
• 下游需求疲弱：房地产行业低迷，型材与异型材需求有限，下游企业采购谨慎，维持按单采购模式。
• 库存压力仍存：国内PVC社会库存同比大幅增加，尽管本周小幅下降，但整体仍处于偏高水平。
• 市场观望情绪浓厚：期货下跌带动现货价格回调，成交清淡，市场情绪偏弱。

关键信息

一、市场行情回顾

• PVC期货价格：主力2209合约本周收盘价为7276元，较6月17日下跌703元。
• 市场表现：期货价格下跌带动现货市场跟进，市场成交进一步减弱。
• 区域价格：华东市场电石法PVC主流价格为7500元/吨。

二、上游原料分析

1. 原油

• 价格走势：国际原油期货继续下跌，纽约商品交易所8月交割的西德州中质原油价格收于107.62美元/桶，周内累计下跌1.77%。
• 影响因素：高通胀压力限制美欧对俄罗斯能源出口的制裁力度，美联储加息拖累全球经济预期，市场对原油需求的乐观预期降温。

2. 电石与乙烯

• 电石：国内电石市场价格低位整理，乌海地区主流出厂价格稳定在3650元/吨，供应量增长导致库存累积。
• 乙烯：亚洲乙烯市场成交重心下移，价格维持在980美元/吨附近，下游采购以刚需为主，市场情绪偏弱。

三、装置与库存

• 开工率：截至6月23日，PVC生产企业开工率为76.22%，环比下跌0.17%，同比下跌7.96%。
  • 电石法开工率78.01%，环比下跌0.29%。
  • 乙烯法开工率70.26%，环比上升0.35%。
• 产量：受检修影响，PVC周产量为42.16万吨，环比减少0.09%，同比减少7.58%。
• 社会库存：截至6月19日，国内PVC社会库存在33.91万吨，环比增加0.91%，同比增加114.62%。
  • 华东地区库存27.51万吨，环比增加2.63%，同比增加145.63%。
  • 华南地区库存6.4万吨，环比减少5.88%，同比增加39.13%。

四、下游市场需求

• 管材、型材：制品企业开工负荷无明显变化，硬制品行业维持低负荷运行。
• 房地产影响：型材与异型材需求有限，成品销售压力大。
• 采购策略：下游企业保持低库存运作，采购以逢低接单和刚需小单补库为主。

总结与展望

• 短期走势：PVC期货与现货价格延续偏弱走势，市场整体观望情绪浓厚。
• 未来风险：需密切关注西北地区电石供应情况、PVC厂家开工变化及外围金融市场波动。

风险提示

• 电石供应：西北地区电石库存累积，可能影响市场供应。
• PVC开工：装置检修结束，供应压力可能加大。
• 金融市场：美联储加息及外围市场波动对工业品价格有持续影响。

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