20230803-冠通期货-塑料_做多L-PP价差_3页_546kb

冠通研究报告于2023年8月3日发布，主要分析塑料市场，特别是L-PP价差期货。期货方面，塑料2309合约减仓震荡下行，价格下跌幅度约为1.57%（从最高8268元/吨降至最低8125元/吨，收盘8138元/吨），持仓量减少42228手至341866手。现货市场中，PE价格上涨，涨幅在-0至+50元/吨之间，报价范围显示在低负荷运行。供应端，开工率下降10个百分点至835%，供应增加；需求端，下游开工率回升不足1个百分点至4262%，仍低于历史水平，订单不佳。库存方面，石化库存降至585万吨，低于去年同期，但社会库存压力大。原油价格下跌，布伦特原油09合约至83美元/桶，乙烯价格保持稳定。总体上，尽管有需求改善和政策刺激的预期，塑料市场可能触底反弹，建议做多L-PP价差，理由包括PP产能增速较快、PE进口有限以及棚膜旺季预期。报告结论基于成本推动和需求恢复，但社会库存仍构成风险，关注需求政策改善。