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冠通期货塑料L-PP价差分析报告总结

简要概述
本报告分析塑料L-PP价差，建议逢低做多L-PP价差，认为下游需求有望改善，供应端前期累库压力有所缓解。

核心策略及观点

1. 策略建议：

   • 逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。
   • 原因包括政策刺激预期（如增发国债支持防灾救灾）、下游新增订单预期向好，以及石化库存去化。

2. 宏观与需求预期：

   • 受宏观经济政策影响，下游需求可能逐步恢复；
   • 周五石化库存环比下降、比去年同期持平，整体压力减轻。

基本面分析

• 供应端：新增装置检修，开工率下降至91%左右，高于往年同期；
• 需求端：下游整体负荷回升，低于往年同期平均水平，但农膜、LDPE、HDPE等品种表现支撑需求；

原材料与期现情况

• 原油价格：布伦特原油01合约站上87美元，阶段性支撑；
• 乙烯价格：环比下移，市场稍显压力；
• 期货表现：塑料2401合约增仓震荡上行，涨幅超112%；
• 现货情况：现货市场价格少数上涨，部分区域仍呈现小幅波动。

免责声明

• 报告基于公开资料，分析不作保证；
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