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生猪价格震荡回落，继续关注养殖板块

核心内容

行业评级

• 评级：看好
• 分析师：赵瑞
• 机构：首创证券
• 研究领域：食品饮料 & 农业

市场表现

• 食品饮料板块：上周上涨1.52%，跑赢上证指数0.74个百分点。
• 农林牧渔板块：上周上涨0.17%，跑输上证指数2.08个百分点。
• 板块涨幅前五：新赛股份（21.83%）、万辰生物（13.72%）、海利生物（12.90%）、金新农（11.20%）、路斯股份（9.99%）。

主要观点

生猪养殖板块

• 价格走势：截至9月4日，全国瘦肉型生猪出栏均价为16.84元/公斤，近一周价格震荡回落。
• 供需分析：9月中上旬供需两端略有收缩，价格窄幅震荡。
• 未来预期：预计9月中下旬，前期压栏及二次育肥出栏将导致短期供给增加，价格下跌，但板块去产能预期将增强，可能出现反弹行情。
• 重点个股：建议关注唐人神、华统股份、东瑞股份、牧原股份、温氏股份，这些公司可能在出栏、成本变化方面超预期。

白羽鸡板块

• 价格走势：主产区肉鸡苗均价2.09元/羽（环比下降8.33%），毛鸡均价8.38元/公斤（环比下降4.17%）。
• 市场情绪：养殖户补栏情绪回落，但引种缺口导致的产能收缩将逐步传导至下游，预计未来鸡价走势可期。
• 黄羽鸡价格：中速鸡均价8.13元/斤（环比上升），快大鸡均价7.51元/斤（环比上升），土鸡均价8.73元/斤（环比下降）。
• 全年展望：黄羽鸡供给偏紧，叠加消费复苏，全年价格仍有望维持相对景气。
• 重点个股：建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份。

食品饮料板块

• 休闲食品：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等公司表现突出，渠道拓展及新品推出推动业绩增长。
• 餐饮供应链：佳禾食品、熊猫乳品等公司值得关注，受益于消费复苏及供应链优化。

关键信息

生猪价格与供需

• 当前价格：16.84元/公斤
• 猪粮比：5.82
• 能繁母猪存栏：23年7月环比下降0.6%，同比下降0.6%
• 预计趋势：9月中下旬供给增加，价格或下跌，但去产能预期增强，板块或反弹。

白鸡价格

• 肉鸡苗价格：2.09元/羽（环比下降8.33%）
• 毛鸡价格：8.38元/公斤（环比下降4.17%）
• 鸡肉/猪肉比：0.66（下跌）

食品饮料表现

• 盐津铺子：全渠道增长强劲，预计营收持续增加。
• 甘源食品：老三样稳健增长，新产品放量，渠道拓展加快。
• 劲仔食品：鹌鹑蛋品类增长显著，会员店渠道进入盒马鲜生，上半年营收同比增长超300%。
• 休闲零食：建议关注盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。
• 餐饮供应链：建议关注佳禾食品、熊猫乳品。

行业数据

• 白酒价格：飞天原箱批价2995元，散瓶批价2775元，周环比上升5元。
• 生鲜乳价格：主产区原奶收购价格3.76元/kg，同比下降8.74%，环比下降0.27%。
• 农产品价格指数：200指数环比上升0.08%，月环比上升3.03%，年同比下降5.54%。
• 蔬菜价格：年同比下降6.83%。
• 饲料价格：猪配合饲料价格小幅提升至3.83元/公斤，肉鸡饲料价格维持4.15元/公斤。

风险提示

• 畜禽价格波动风险：价格受供需变化影响较大，存在下行风险。
• 食品安全风险：食品行业受监管影响，需关注食品安全事件。
• 宏观经济风险：若经济不及预期，可能影响行业整体表现。
• 行业竞争加剧：部分公司可能因竞争压力导致利润承压。

重点上市公司业绩预告（部分）

行业数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台、五粮液、1573价格稳定，批价略有上升。
• 生鲜乳价格：主产区价格小幅下降，全年呈下降趋势。
• 农产品价格：整体价格小幅上涨，蔬菜价格年同比下降6.83%。
• 饲料价格：猪饲料小幅上涨，肉鸡饲料维持稳定。
• 玉米与大豆库存消费比：保持平稳，分别为26%和31%。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响行业整体表现。
• 行业竞争加剧：部分公司可能面临利润压缩压力。
• 食品安全风险：需持续关注食品安全事件及监管变化。