20260525-山西证券-农业行业周报_生猪价格低位震荡_生猪养殖持续亏损_20页_3mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周（2026年5月18日-5月24日），农林牧渔板块整体表现不佳，涨跌幅为-6.31%，在所有行业板块中排名第31位。相比之下，沪深300指数涨跌幅为-0.30%。板块内子行业表现差异较大，其中水产养殖、食品及饲料添加剂、果蔬加工、粮油加工、畜禽饲料等表现相对较好，位列前五。

主要观点

生猪养殖

• 猪价低位震荡：本周猪价继续低位震荡，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为9.25元/公斤、10.46元/公斤、9.88元/公斤，环比变化为-1.07%、+1.95%、+1.54%。
• 猪肉价格持平：平均猪肉价格为14.80元/公斤，环比上周持平。
• 仔猪价格下跌：截至5月1日，仔猪平均批发价格为14.50元/公斤，环比上周下跌6.45%。
• 养殖利润下滑：自繁自养利润为-345.94元/头，环比上周下滑2.70元/头；外购仔猪养殖利润为-243.75元/头，环比上周下滑30.21元/头。
• 行业持续承压：生猪养殖行业仍处于亏损状态，持续亏损可能是产能去化较好的时间窗口。政策调控下的产能去化或将同步推进，行业基本面和估值有望得到修复。

家禽养殖

• 白羽肉鸡价格微跌：白羽肉鸡周度价格为7.52元/公斤，环比上周-0.40%。
• 肉鸡苗价格上涨：肉鸡苗价格为3.48元/羽，环比上周+4.82%。
• 毛鸡养殖利润微利：毛鸡养殖利润为0.02元/羽，环比上周-0.06元/羽。
• 鸡蛋价格上涨：鸡蛋价格为9.8元/公斤，环比上周+2.08%。
• 行业整体承压：家禽养殖行业多数业绩承压，生猪产能有待去化。

饲料加工

• 饲料价格环比持平：育肥猪配合饲料均价为3.4元/公斤，肉鸡配合料均价为3.5元/公斤，蛋鸡配合料均价为2.74元/公斤，均环比上周持平。
• 行业整合加速：饲料行业的竞争已从单纯的产品竞争逐渐进入产业链价值竞争，市场份额向头部企业集中。
• 看好海大集团：公司凭借高效的内部管理、业务激励和产业链服务优势，市场份额持续提升。海外饲料业务有望延续高增长高毛利趋势，公司当前估值处于历史底部区域，具有较高的安全边际。

水产养殖

• 海水产品价格稳定：海参价格为80元/千克，对虾价格为320元/千克，均环比上周持平。
• 淡水产品价格波动：草鱼价格为17.55元/公斤，环比上周-1.02%；鲫鱼价格为21.68元/公斤，环比上周0.18%；鲤鱼价格为14.49元/公斤，环比上周+1.40%；鲢鱼价格为14.67元/公斤，环比上周-0.20%。
• 鱼粉价格波动：国际鱼粉现货价为2549.74美元/吨，环比上周持平。

种植与粮油加工

• 主粮价格多数下跌：玉米现货价格为2432.75元/吨，环比上周-0.28%；大豆现货价格为4303.16元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为2543.22元/吨，环比上周-0.28%。
• 豆粕与豆油价格下跌：豆粕现货价格为2950.53元/吨，环比上周-1.05%；豆油现货价格为8765.79元/吨，环比上周+0.43%。
• 菌类产品价格稳定：金针菇价格为6.50元/公斤，杏鲍菇价格为6.00元/公斤，均环比上周持平。
• 白糖价格下跌：白糖经销价格为5386.67元/吨，环比上周-0.61%；原糖国际现货价为15.41美分/磅，环比上周+4.55%。

关键信息

行业表现

• 农林牧渔板块：本周表现较差，涨跌幅为-6.31%。
• 子行业表现：水产养殖、食品及饲料添加剂、果蔬加工、粮油加工、畜禽饲料等表现较好，位列前五。
• 行业排名：农林牧渔板块排名靠后，为第31位。

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风险提示

• 养殖疫情风险：可能对行业造成重大影响。
• 自然灾害风险：可能影响农作物和畜牧生产。
• 饲料原料价格波动风险：可能导致成本上升。
• 食品安全风险：影响行业信誉和销售。
• 汇率波动风险：影响出口型企业的利润。

结论

农林牧渔行业整体表现不佳，但部分子行业如水产养殖、饲料加工等表现相对较好。生猪养殖行业持续承压，但行业整合和政策调控可能带来基本面和估值的修复。饲料行业向头部企业集中，海大集团表现突出。家禽养殖行业也面临挑战，但鸡蛋价格上涨提供了些许支撑。水产养殖价格稳定，但部分淡水产品价格有所波动。种植与粮油加工行业主粮价格下跌，但菌类产品和白糖价格保持稳定。行业整体面临多种风险，需密切关注。