20210618-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_296kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了近期A股、国债期货、美元/人民币汇率及美元指数的市场表现与走势预期，结合国内外宏观经济数据与政策动向，对市场参与者提供了操作建议与方向指引。

股指期货分析

主要观点

• A股走势：昨日A股各大指数集体收涨，沪深两市在三连阴后出现缩量反弹。
• 外部因素：美联储上调货币市场利率，加剧了市场对美国缩表和加息的预期，对全球资本市场带来下行压力。
• 内部因素：国内通胀预期落地，金融数据表明货币政策进一步收紧可能性降低，资金面回暖推动A股上行。
• 市场结构：前期涨幅较大的行业和题材出现回调，金融板块发力护盘，显示市场短期回调空间有限。
• 情绪影响：三连阴对市场情绪有所抑制，指数或难以快速修复，预计在重要事件前维持震荡。

操作建议

• 建议投资者逢低介入IC2106合约，采取中期偏多操作。
• 可关注多IC空IH的策略机会。

国债期货分析

主要观点

• 市场表现：受美联储鹰派决议影响，国债期货昨日低开后收低。
• 通胀预期：大宗商品价格震荡，供需基本面尚未缓解，通胀预期仍存，对国债期货构成利空。
• 资金面：6月地方债集中发行可能对资金面和债券收益率造成冲击，国债期货存在回落风险。
• 经济数据：5月经济数据表现欠佳，边际改善有限，可能支撑央行推迟收紧货币政策，利好国债期货。
• 人民币贬值：A股持续回落可能促使国债期货小幅反弹，但大中城市房价上涨削弱了国债的配置吸引力。
• 技术面：10年期、5年期与2年期国债期货主力仍处于下行通道，尚未触底，仍有下行空间。

操作建议

• 综合判断，国债期货近期反弹或中止，整体趋势仍偏下行。
• 建议T2109空单逢高加仓。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 汇率变动：在岸人民币兑美元收报6.4477，较前一交易日贬值508个基点，中间价调贬220个基点至6.4298。
• 美元走强：美联储加息预期升温，美元指数大幅反弹，站上91并冲击92，是人民币贬值的主要原因。
• 美联储表态：鲍威尔讲话表明通胀风险高于预期，2023年通胀可能更高，提前结束购债计划的概率上升。
• 国内经济：5月经济数据不佳，国内货币政策收紧预期减弱，人民币升值基础薄弱。
• 央行态度：央行明确表示不希望人民币出现单边大幅波动，短期内人民币或回调至6.5附近。

美元指数分析

主要观点

• 指数走势：美元指数周四上涨0.56%，报91.9092，创两个月新高。
• 政策影响：美联储上调超额准备金利率（IOER）和隔夜逆回购利率，同时点阵图显示加息预期提前，鹰派程度超市场预期。
• 市场反应：美元指数上涨带动非美货币全线下跌，欧元、英镑等主要货币对美元均出现贬值。
• 贵金属与大宗商品：受美元走强影响，贵金属和大宗商品普遍走低。
• 未来展望：美元指数短线或震荡上行，但需观察是否形成新的平台盘整。

关注重点

• 今日将重点关注日本央行利率决议，其政策动向可能对全球市场产生影响。

总结

• A股：短期震荡偏多，金融板块护盘，建议逢低布局IC2106合约。
• 国债期货：整体趋势偏空，建议T2109空单逢高加仓。
• 美元/人民币：人民币承压贬值，短期回调至6.5的可能性较大。
• 美元指数：受美联储政策影响，继续上行，关注日本央行动向。

整体来看，外部政策不确定性增加，国内经济改善有限，市场或维持震荡格局，建议投资者关注政策变化与资金流动，合理控制风险。