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钢价继续上涨，部分钢厂提高出厂价

核心内容

2013年7月14日发布的行业报告指出，国内钢材市场整体呈现上涨趋势，其中螺纹钢、热轧板卷、中板等品种价格均有不同程度的上涨，而冷轧板卷价格保持稳定。钢价上涨主要受环保事件导致部分钢厂停产，以及市场预期改善等因素推动。此外，钢厂盈利情况有所好转，市场信心增强。

主要观点

1. 钢材价格走势

• 螺纹钢: 上周价格大幅上涨50-150元/吨，本周继续上涨30-50元/吨，主要品种如HRB335 20MM螺纹钢上涨至3380元/吨，涨幅1.2%。
• 热轧板卷: 3.0热轧板卷上涨至3680元/吨，涨幅1.4%。
• 中板: 普20mm中板上涨至3650元/吨，涨幅1.1%。
• 冷轧板卷: 1.0mm冷轧板卷价格保持4500元/吨不变。
• 库存: 全国钢材总库存为1610万吨，环比下降2.1%，显示市场需求有所回升。

2. 环保事件影响

• 唐山市将在8月底前启动关停取缔第二批污染企业，环保检查导致部分钢厂停产，激发了调坯企业和贸易商补库需求，推动钢价反弹。
• 短期来看，环保事件对供应的影响有限，全国供应量不太可能显著收缩；但随着淡季临近，需求将逐步走弱。

3. 市场情绪与政策预期

• 房地产信贷放宽和环保政策预期提振了市场情绪，促使钢价上涨。
• 贸易商囤货较少，导致部分品种缺货，市场拉涨氛围浓厚。

4. 投资建议

• 重点推荐管道公司久立特材、玉龙股份，认为钢价下跌风险已较小，短期内价格反弹可能性较大。

关键信息

国内钢材市场

• 价格变化: 除冷轧外，各品种钢材价格均上涨，螺纹钢、热轧板卷、中板等涨幅显著。
• 库存变化: 螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中板库存均有所下降，显示市场供应趋紧。
• 钢厂政策: 武钢和沙钢上调8月份出厂价，宝钢保持不变，显示部分钢厂对市场信心增强。

国际钢材市场

• 价格走势: 本周国际钢市涨跌互现，CRU国际钢价综合指数为163.4，环比下降0.1%。
• 区域表现: 美国中厚板提价，但线材市场略有下滑；中国钢材出口报价上涨，但亚洲市场需求低迷。

原材料和海运市场

• 铁矿石: 本周国产铁矿石市场盘整运行，进口铁矿石价格上涨10元/吨，港口库存减少92万吨至7304万吨。
• 焦炭: 北京二级冶金焦价格保持1285元/吨不变。
• 海运费: 巴西图巴朗-北仑/宝山铁矿石海运费上涨2.1%，西澳-北仑/宝山上涨4.5%。

利润情况

• 盈利变化: 除冷轧外，其他品种盈利均有所提高，螺纹钢、线材、热轧与中板价格涨幅显著，导致盈利提升。
• 利润测算: 螺纹钢毛利增加31元至83元/吨；线材毛利增加28元至40元/吨；中板毛利增加26元至130元/吨；热轧毛利增加28元至197元/吨；冷轧毛利减少17元至622元/吨。

下游行业表现

• 固定资产投资: 2013年6月固定资产投资完成额累计值为163,438亿元，YOY增长22.5%。
• 房地产投资: 2013年6月房地产开发投资完成额累计值为26,798亿元，YOY增长20.6%。
• 工业增加值: 当月同比YOY增长9.2%，显示工业活动有所增强。

风险提示

• 主要用钢行业需求季节性恢复缓慢，可能对钢价上涨形成压力。

结论

总体来看，国内钢材市场在环保事件和政策预期的推动下，价格持续上涨，市场信心增强。尽管短期需求季节性回落，但供应端的调整和市场情绪的改善使得钢价下跌风险较小。国际钢材市场则呈现波动，主要受需求和汇率等因素影响。原材料价格小幅上涨，对钢材成本有所提升，但整体盈利情况改善。下游行业如房地产和固定资产投资保持增长，有助于支撑钢材需求。