20130715-申万宏源-武钢_宝钢出厂价一升一平_后市需关注钢厂减排政策_15页_451kb

钢铁行业周报总结（2013年7月5日—2013年7月12日）

核心内容

本周钢铁行业整体呈现稳中有升的态势，但涨势放缓，部分产品价格出现下滑。钢价回升主要受到短期事件的推动，而非经济周期启动。钢厂在7月10日和11日陆续发布8月份产品调价信息，其中武钢上调部分产品价格，宝钢则保持价格平稳。此外，国务院发布了关于加快棚户区改造工作的意见，明确5年内改造1000万户，对行业政策有重要影响。

主要观点

• 钢价变动：本周加权钢价较上周上升0.39%至3591元/吨，螺纹、高线、热卷、中板等产品价格小幅上涨，冷板价格略有下降。
• 钢厂调价：武钢股份上调部分产品价格，宝钢股份则保持价格平盘，说明钢厂对市场信心不足。
• 毛利变化：钢铁行业毛利小幅回升，但冷板价格下降显示利润压力依然存在。
• 终端采购：沪线螺终端采购量环比上升14.69%，显示市场需求有所回暖。
• 库存情况：社会钢材库存下降2.1%，港口铁矿石库存下降2.6%，库存减少反映市场去库存化趋势。
• 原材料价格：本周铁矿石、焦炭、主焦煤、硅铁、废钢等原材料价格维持不变，对钢价影响有限。
• 国际钢价：美国钢价维持不变，欧盟钢价继续下跌，东南亚钢价略有上升，显示国际市场需求疲软。
• 投资建议：推荐具备长期资产注入机会的包钢股份，以及吨钢毛利排名持续第一位的低估值低风险品种宝钢股份。

关键信息

产品价格变化

库存变化

• 钢材社会库存：本周下降2.1%至1481万吨。
• 港口铁矿石库存：本周下降2.6%至7068万吨。
• 各类钢材库存：
  • 螺纹：下降2.0%至666万吨
  • 高线：下降5.7%至167万吨
  • 热轧：下降1.2%至364万吨
  • 冷轧：下降1.1%至162万吨
  • 中板：下降1.6%至122万吨

原材料价格

• 铁矿石：国内现货价格为936元/吨，进口现货价格为870元/吨，价格维持不变。
• 焦炭：价格为1450元/吨，维持不变。
• 主焦煤：价格为1140元/吨，维持不变。
• 硅铁：价格为5950元/吨，维持不变。
• 废钢：价格为2000元/吨，维持不变。

行业政策

• 棚户区改造政策：国务院提出5年内改造1000万户，其中2013年计划改造304万户。该政策将对房地产及钢铁行业产生深远影响。
• 环保政策：分析师指出需关注钢厂减排政策，特别是烧结机脱硫政策及关停政策，这些政策可能对钢价产生支撑作用。

投资建议

• 推荐品种：包钢股份（具备长期资产注入机会）、宝钢股份（吨钢毛利持续领先，低估值低风险）。
• 投资评级：买入、增持、中性、减持。

估值表

重点公司估值表

重要事件

• 棚户区改造政策：国务院提出5年内改造1000万户，2013年计划改造304万户，重点推进资源枯竭型城市及独立工矿棚户区改造。
• 钢厂调价：
  • 宝钢股份：7月10日对中厚板进行调价，部分产品价格下调。
  • 沙钢股份：7月11日对优线及建材进行调价，多数产品价格上涨。
  • 武钢股份：7月10日对部分产品进行调价，热卷、冷板等产品价格上调。

法律声明

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