20240308-中国银河-美国2月劳动市场数据_新增就业超预期但前值大幅下修_年中降息仍可期待_7页_1mb

美国2月劳动市场数据评论

核心要点

• 新增非农就业超预期：1月非农就业275万人，超预期，前值下修至229万人。
• 失业率上升：1月失业率升至3.9%，创三个月新高。
• 薪资增速放缓：1月时薪同比4.28%，环比0.15%，三月均值降至0.33%。

部分总结

2月份数据显示，劳动市场在服务业的支撑下保持较强劲，但受到年初数据修正及部分数据下修影响，劳动市场加速风险不高。失业率从历史低位有所回升，全职就业继续下降，兼职就业增加，部分数据表现分化。薪资增速及通胀压力趋缓，有望推动美联储于年中前降息。

尽管就业市场暂不具备显著恶化基础，但其缓慢弱化的趋势可能延续，因此美联储6月降息概率也值得期待。同时，时薪增速将在三季度后有望进一步放缓，为政策宽松创造更佳条件。市场仍在“不着陆、不降息”与“软着陆、降息”预期间摇摆波动。