20220715-莫尼塔投资-电子周报_Gartner_2022Q1浪潮服务器全球第二_中国第一_6页_548kb

电子行业研究报告总结

核心观点

• 电子板块表现：上周申万电子行业指数下跌3.95%，弱于上证指数（-4.05%）和创业板指（-3.13%），排名申银万国一级行业指数第18名。
• 投资建议：建议关注具备2022年业绩确定性增长，且未来两年所在行业景气度持续提升的上游半导体设备及材料、下游模拟IC芯片、功率半导体、传感器等领域的行业龙头。

市场及板块行情回顾

A股板块表现

• 仅通信行业上涨，银行和有色金属跌幅居前，分别下跌7.37%和6.9%。

电子板块个股表现

• 上涨个股：天津普林、海能实业、芙蓉科技、亚世光电、维科技术。
• 下跌个股：鸿合科技、卓胜微、富满电子、晶丰明源、锐明技术。
• 二级行业表现：半导体板块下跌最多，跌幅为5.55%。
• 三级行业表现：半导体材料跌幅最大，达6.97%。

一周重点行业资讯

1. Gartner：2022Q1浪潮服务器全球第二，中国第一

• 全球服务器市场：出货量330.5万台，同比增长20.7%；销售额272.1亿美元，同比增长29.3%。
• 中国服务器市场：出货量89.7万台，同比增长20.1%；销售额65.1亿美元，同比增长34.2%。
• 浪潮信息：市占率10.4%，位居全球第二，中国第一。
• 增长原因：超大规模数据中心需求强劲，疫情压制的企业市场复苏。
• 区域表现：美洲增长32.2%，亚太（不含日本）增长34%，日本增长13.4%，EMEA增长21.4%。
• 技术优势：丰富的产品组合和稳健的供应链，支持液冷技术，具备超大规模数据中心液冷整体交付能力。

2. MLCC库存水位降至4个月，价格持续走弱

• 价格趋势：MLCC自去年下半年开始跌价，至今已近一年，三月份有结构性反弹但需求未恢复，价格再度走弱。
• 库存状况：终端、渠道、原厂均在消化库存，龙头厂商稼动率维持在7—8成。
• 需求分化：汽车、工控等需求持续旺盛，HPC、网通设备、工业自动化、储能系统设备需求稳健。
• 产能转移：半导体IDM厂商将产能逐步转移至车用、工控、高阶MLCC领域，有望缓解IC短缺，支撑市场需求。

3. 台积电：2023年芯片需求将下滑，2nm工艺2025年量产

• 2022年第二季度财报：营收约新台币5,341.4亿元（约人民币120.5亿元），税后净利润约2,370.3亿元（约人民币53.47亿元）。
• 2022年预期：销售额（美元计）增长约30%，产能不会受设备延迟影响。
• 2023年展望：芯片需求将出现下滑周期，但整体程度优于2008年。高端智能手机库存不多，因此2023年仍是“增长之年”。
• 技术发展：3nm（N3）工艺将于今年下半年投产，明年上半年贡献营收；2nm（N2）工艺预计2025年量产，采用纳米片晶体管（Nanosheet），进入GAA晶体管时代。
• 性能提升：2nm芯片在相同功耗下速度提升10~15%，在相同速度下功耗降低25~30%。

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