20220419-莫尼塔投资-化工半月谈_疫情影响显著_纯碱价格持续强势_9页_548kb

莫尼塔研究2022年4月产业链分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月上半月中国主要产业链的市场表现，涵盖交通、房地产、基建、纺服及农业等领域。整体来看，国内整体需求疲软，国际油价震荡幅度下降，各产业链呈现出不同的市场动态和利润变化。

主要观点

• 国际油价：4月初因IEA集体释储和美国原油库存增加，油价大幅下跌；随后俄乌谈判僵局及OPEC不增产，油价震荡回升，震荡幅度下降。
• 交通领域：国内成品油价格2022年首次下调，汽油和柴油价格均走低，终端需求疲软，主要受疫情反复影响。
• 房地产产业链：纯碱价格持续上涨，毛利增加；玻璃价格和毛利下降，去库存情况不佳，终端需求疲弱。
• 基建产业链：沥青和PVC毛利均有所上升，但库存持续增加，反映出供需失衡。
• 纺服产业链：涤纶长丝市场震荡下行，整体亏损，企业减产，市场供需矛盾突出。
• 农业产业链：草甘膦毛利止跌，尿素价格略有回落，但整体市场仍受疫情影响，交投疲软。

关键信息

油价走势

• 4月第一周（3.31-4.6）：国际油价大幅下跌，主要因IEA准备集体释储和美国原油库存增加。
• 4月第二周（4.7-4.13）：国际油价震荡上涨，因俄乌谈判陷入僵局和OPEC不增产。
• 截至4月14日：WTI收于106.95美元/桶，Brent收于111.7美元/桶，分别较月初上涨7.74%和3.74%。
• 4月H1均价：WTI为100.11美元/桶，Brent为104.99美元/桶，较3月上半月分别下降9.61%和7.72%。
• 振幅：WTI和Brent油价振幅均在13.4%左右。

交通领域

• 成品油价格：2022年4月15日24时起，国内成品油价格首次下调，汽油降低545元/吨，柴油降低530元/吨。
• 需求疲软：疫情反复导致汽柴油终端需求疲态，汽油价格继续下降。
• 柴油需求：部分地区春耕带动需求向好，但疫情仍影响户外基建开工，柴油价格走低。

房地产产业链

• 纯碱市场：价格持续强势，毛利走高，均价2615元/吨，较月初增长1%。
• 玻璃市场：价格和毛利均下降，去库存情况不佳，交投量较少，终端需求差。

基建产业链

• 沥青市场：价格小幅下降，但毛利有所改善，均价在-232元/吨左右。
• PVC市场：价格持续下跌，但成本降低，仍存部分利润空间。

纺服产业链

• 涤纶长丝市场：整体亏损，POY150D平均毛利为-499.6元/吨。
• 企业减产：因疫情导致原料采购和运输受限，企业库存高企，陆续减产，但减产程度远不及需求萎缩。

农业产业链

• 草甘膦市场：价格稳中向上，毛利保持在24941.45元/吨左右。
• 尿素市场：价格略有回落，均价在2800-2960元/吨，毛利为650.89元/吨，毛利率22.99%。

图表目录

• 图表1：原油价格走势
• 图表2：国内汽油均价、毛利率
• 图表3：国内汽油产量及环比
• 图表4：国内柴油均价、毛利率
• 图表5：国内柴油产量及库存
• 图表6：国内纯碱均价、毛利率
• 图表7：国内纯碱产量、库存量及开工率
• 图表8：国内玻璃均价、毛利率
• 图表9：国内玻璃产量、库存量及开工率
• 图表10：国内沥青均价、毛利率
• 图表11：国内沥青产量、库存量及开工率
• 图表12：国内PVC均价、毛利率
• 图表13：国内PVC产量、库存量及开工率
• 图表14：国内涤纶长丝均价、毛利率
• 图表15：国内涤纶长丝产量、库存量及开工率
• 图表16：国内草甘膦均价、毛利率
• 图表17：国内草甘膦产量及库存量
• 图表18：国内尿素均价、毛利率
• 图表19：国内尿素产量及库存量

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