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医药生物行业周报总结（2018年3月19日）

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现不佳，医药生物指数下跌 1.29%，落后沪深300指数 0.01个百分点。在申万医药二级子行业中，医疗器械板块跌幅最大（2.73%），而化学制药板块跌幅最小（0.92%）。行业整体呈现普跌态势，但部分概念型和次新型个股表现较好，涨幅居前。

政策方面，国家机构改革推进，CFDA被撤销，成立国家药品监督管理局，实行分级管理，对药品监管和经营销售行为产生影响。此外，多个行业政策发布，如《药物注射剂研发技术指导意见》和《药物遗传毒性研究技术指导原则》，表明监管趋严，推动行业规范化发展。

主要观点

1. 行情走势

• 医药生物指数：本周下跌 1.29%，部分个股表现较好。
• 细分板块表现：
  • 化学制药：下跌 0.92%
  • 中药：下跌 1.31%
  • 生物制品：下跌 1.23%
  • 医药商业：下跌 1.25%
  • 医疗器械：下跌 2.73%
  • 医疗服务：下跌 1.34%
• 估值情况：
  • 医疗服务板块估值溢价率最高，达 702.99%
  • 医药商业估值溢价率最低，为 89.42%
  • 沪深300成分股估值为 14.28倍，医药生物各板块估值差异较大。

2. 行业动态及新闻

• 战略合作与并购：
  • 艾格眼科获得 4000万美元B轮融资，将加速布局。
  • 罗氏以 19亿美元 收购Flatiron Health剩余股份。
  • 艾伯维的elagolix III期临床试验结果积极，有望获批。
• 药品研发与审批：
  • FDA发布多项指南，包括药物遗传毒性研究、GDUFA II季度绩效报表等。
  • 国内药审进度加快，多款新药和仿制药进入审批流程。
• 维生素价格波动：
  • 维生素A价格高位震荡，维生素B2、D3、烟酸等品种偏弱震荡。
  • 部分品种因环保政策、库存等因素，价格出现回调或震荡。
• 中药材市场：
  • 价格指数微跌 0.04%，部分品种如三七价格下跌 20元/公斤。
  • 整体市场较为平稳，部分品种受生产扩大影响震荡下调。

关键信息

3. 推荐组合

• 稳健组合：
  • 包括：华东医药（000963）、益丰药房（603939）、片仔癀（600436）、康美药业（600518）
  • 本周涨幅：-0.81%，优于医药生物指数和沪深300指数。
  • 区间涨幅（2018年1月1日至今）：13.44%
• 进取组合：
  • 包括：新和成（002001）、浙江医药（600216）、美年健康（002044）、华润双鹤（600062）、爱尔眼科（300015）、广誉远（600771）、华海药业（600521）
  • 本周涨幅：-2.11%，落后医药生物指数和沪深300指数。
  • 区间涨幅（2018年1月1日至今）：8.84%

4. 公司动态

• 东诚药业：肝素钠原料药通过FDA现场检查。
• 海思科：恩替卡韦胶囊获再注册批准。
• 浙江医药：2018年第一季度净利润预计增长 1815.81%-2190.65%
• 以岭药业：阿昔洛韦片获FDA新药简略申请批准。
• 广济药业：发布2017年年度报告，未进行现金分红。
• 葵花药业：每10股派发 10元 现金红利，同时转增 10股。
• 东阿阿胶：每10股派发 9元 现金红利。

行业投资评级

• 医药生物行业评级：看好，预计未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数 10% 以上。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对于沪深300指数涨幅 +20% 以上；
  • 增持：相对于沪深300指数涨幅 +10% ~ +20%；
  • 中性：相对于沪深300指数涨幅 -10% ~ +10%；
  • 减持：相对于沪深300指数涨幅 -10% 以下。

总结

2018年3月，医药生物行业整体承压，但部分优质公司和板块仍具备投资价值。政策方面，国家机构改革推进，药品监管体系更加完善，对行业长期发展有利。维生素和中药材市场出现震荡调整，部分品种价格回调。创新药和仿制药一致性评价仍是投资主线，推荐组合在整体表现上优于市场。投资者应关注政策导向、行业动向及个股基本面，合理配置稳健与进取组合，以应对市场波动。