20180722-川财证券-休闲服务行业周报_行业保持稳健_关注免税板块_10页_1mb

报告摘要

休闲服务行业周报总结（20180722）

核心内容概览

本周休闲服务行业表现稳健，整体涨幅为1.37%，其中西安主题涨幅显著，主要受益于西安市国资委拟将西旅集团100%国有股权无偿划转至西安曲江新区管理委员会，导致西安饮食和西安旅游的实控人可能发生变化。此外，丽江旅游因上半年业绩较好，涨幅也较为明显。行业整体具备现金流稳定、资产负债率较低的特点，值得关注。

主要观点

市场表现：
- 休闲服务板块本周表现优于沪深300指数，涨幅为1.37%。
- 板块内个股表现分化，15支个股上涨，16支个股下跌。
- 西安饮食、丽江旅游、三湘印象、北部湾旅和曲江文旅为涨幅前五的个股。
- 凯撒旅游、*ST藏旅、科锐国际、九华旅游和国旅联合为跌幅前五的个股。
重点推荐板块：
- 免税板块：行业景气度持续向好，集中度不断提升。中国国旅（601888）作为核心标的，其全资子公司中免集团开拓了邮轮免税业务，并成功中标上海虹桥和浦东机场的免税店项目，预计下半年将受益于行业整合重组。
- 旅游演艺板块：宋城演艺（300144）作为代表，具有较强的复制扩张能力，正逐步从传统旅游城市向二三线城市下沉。
公司公告：
- 中国国旅：中免集团成为上海虹桥和浦东机场免税店项目的中选人，中选价格分别为20.71亿元和410亿元，提成比例为42.5%。
- 腾邦国际：筹划发行股份购买北京九州风行旅游股份公司股权，收购后九州风行将成为其全资或控股子公司。
- 凯撒旅游：决定终止重大资产重组事项，因标的资产与公司主营业务协同效应尚未明确。
- 西安饮食与西安旅游：实控人拟发生变更，西安市国资委将持有的西旅集团100%国有股权划转至西安曲江新区管委会。
- 金陵饭店：控股股东已启动酒店和旅游资源整合计划，相关资产注入已完成。
- 全聚德：2018年上半年预计实现营业收入8.76亿元，同比增长1.43%；净利润7768.97万元，同比增长1.16%。
行业动态：
- 中免集团首次在国际知名邮轮上自主经营免税品，与歌诗达邮轮签署合作备忘录，与嘉年华集团达成初步合作意向。
- 海南省与托马斯库克集团达成战略合作，共同推动海南入境旅游发展。
- 北京、上海、陕西建立国内首个入境旅游省际合作机制，加强区域协同与品牌推广。
- 云南世博旅游控股集团与上海世茂建设有限公司合作推进特色小镇项目。

关键信息

市场趋势：休闲服务板块表现优于大盘，市场情绪较为积极。
业绩预期：进入中报季，建议关注业绩表现优异的公司。
风险提示：国内旅游市场增速不及预期，可能对行业产生影响。
投资评级：
- 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
- 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。