20170624-兴业证券-休闲服务行业周报_三特索道更换董事长_雪松文旅要约收购希努尔_19页_2mb

三特索道更换董事长，雪松文旅要约收购希努尔总结

核心内容

1. 公司动态

   • 三特索道：董事长刘丹军因个人身体原因辞职，由原副董事长卢胜接任，任期至第十届董事会届满。
   • 雪松文旅：以约42亿元对价获得约2亿股希努尔股份，成为新的控股股东。
   • 其他公司：包括张家界、华天酒店、众信旅游等，均有重点公告或动态。

2. 行业动态

   • 黄山旅游数据：1-5月接待游客1196.98万人次，同比增长11.5%；门票收入4.67亿元，同比增长4.0%。
   • 赴韩旅游停滞：自2017年3月15日起，中国大部分旅行社停售赴韩团体游，至今已满100天，访韩中国团体游客人数为零。
   • Airbnb慈善平台：推出“Open Homes”平台，鼓励房东向难民提供短期免费住宿。
   • 东航物流混改：东航放弃绝对控股权，员工持股10%。
   • 摩拜单车：7月登陆日本，计划年内扩展至10个城市。
   • 首汽约车：已敲定B轮融资，将逐步开展多轮融资。
   • 云南旅游整治：实施“最严治旅措施”，2个月内查处涉旅案件276起。

3. 投资观点

   • 行业表现：本周申万休闲服务指数下跌-0.38%，相对沪深300下跌-2.42%。
   • 重点个股表现：峨眉山A（+2.97%）、三特索道（+2.51%）涨幅较大；三夫户外（-6.27%）、九华旅游（-6.27%）、平潭发展（-4.69%）跌幅较大。
   • PE估值：旅游行业当前PE估值（TTM）为40.9X，历史均值为41.0X，现估值水平较历史均值约溢价-0.3%。
   • 投资建议：维持行业“增持”评级，看好板块类龙头低估值白马股，以及相关公司低基数下内生外延带来的业绩增长和国企改革带来的机会。

主要观点

• 行业前景：旅游行业作为国内经济转型期间的重要产业，受益于消费升级、交通改善、带薪休假等长期利好。
• 国企改革：旅游行业国企改革不断深入，将给公司资产规模及激励机制带来积极变化。
• 外延扩张：多家公司如三特索道、新华联、云南旅游等正在推进外延式扩张战略，通过收购和合作拓展业务。
• 创新与转型：部分公司如三湘印象、宋城演艺、君亭酒店等正积极布局数字权益共享、旅游演艺、VR等新兴领域，提升竞争力。

关键信息

上市公司重点公告

• 三特索道：董事长刘丹军辞职，卢胜接任。
• 张家界：全资子公司获得政府补助2,060万元。
• 华天酒店：控股子公司北京浩搏基业面临诉讼，原股东承诺承担债务。
• 众信旅游：2016年限制性股票激励计划第一期解锁股份上市流通。

未来一周上市公司大事提醒

• 6月26日：黄山旅游分红派息；宜昌交运股东大会召开。
• 6月27日：九华旅游分红派息。
• 6月28日：金陵饭店股东大会召开。

重点公司盈利预测及投资评级

推荐个股及理由

风险提示

• 政策风险：旅游行业政策变化可能影响企业运营。
• 市场风险：旅游市场波动可能影响公司业绩。
• 财务风险：部分公司面临债务或融资压力。
• 法律风险：诉讼和仲裁可能对公司经营造成影响。