20231109-新湖期货-新湖宏观金融（欧线集运）周报_6页_523kb

集运市场分析报告总结

一、行情回顾

本周欧线集运指数期货维持震荡，市场缺乏货量支撑，船舶拆解和闲置运力未见好转。主力合约2404收于7681点，涨幅0.76%，SCFI欧洲航线运价下跌17%，CCFI指数上涨2%。尽管SCFI部分航线如美西航线大幅上涨，但整体消费疲软导致运价上涨缺乏持续性。新造船即将投入运营，市场预计运价将短暂上涨，但长远看过度供给仍是问题。

二、供给端

全球第六大船运公司ONE第三季度亏损99%，运力170万TEU，亚洲-北美航线货运量同比下滑75%。多家船公司将于11月中旬暂停相关航线。目前闲置运力突破100万TEU，含大量大型船舶，闲置船舶耗油增加且面临更高成本。尽管新增运力较金融危机时期低，但德鲁里预测明年拆解量将达到60万TEU，也难以消纳过剩运力。

三、需求端

尽管运价大幅下滑，但由于前期跌幅过大，主干航线运输费近期有所上涨。中国九月份出口小幅增长，前三个季度集装箱吞吐量达2.3亿TEU，上海、宁波、深圳为吞吐量前三港口。全球货量仍在下降，新造船交付增多，运力过剩问题持续存在。巴拿马运河水位下降可能增加亚洲-美国航线运费，但对欧线影响有限。

四、行情展望

集运市场供需失衡，新船不断下水导致运价难以持续上涨。过去航运旺季货运量并未明显增加，欧美消费增长乏力，短期内货运复苏概率低。集运公司更需加强运力管理以保持运价高于成本，防止再次出现负运费。未来一段时间内，集运市场供需疲软趋势仍将持续，供过于求的局面将持续。