20160921-东吴证券-资金面跟踪_沪港通北上冷南下热_融资余额回落_13页_1mb

沪港通北上冷南下热，融资余额回落总结

核心内容

本报告分析了2016年9月12日至9月14日期间A股市场的资金流动情况，包括产业资本、个人投资者、机构投资者、杠杆资金及海外资金等多方面的数据。整体来看，市场情绪有所下降，资金呈现净流出趋势，同时沪港通资金流向出现明显变化，呈现“南下热北上冷”的格局。

主要观点

• 市场整体资金净流出：上周A股市场整体资金净流出约300亿元，其中大股东净减持28.4亿元，个人投资者净流出119亿元，IPO募集资金5.1亿元。
• 融资余额回落：融资余额从9004.1亿元降至8896.4亿元，下降107.7亿元，为近一个半月首次出现较大幅度的下降。
• 沪港通资金流向变化：沪股通资金净流出32.9亿元，平均每日使用率为-8.4%，为6月底以来首次出现较大资金流出；而港股通资金持续净流入，呈现南下热北上冷的趋势。
• 产业资本与个人投资者持续减持：产业资本净减持28.4亿元，较前一周有所减小；个人投资者连续四周净减持，上周净流出119亿元。
• 机构投资者稳定增持：公募“类股票型”基金份额增加38亿份，私募股票型基金新发行份额有所波动，但整体维持较低水平。
• 市场情绪指标下降：万得全A周度成交额和换手率均下降，现金担保比例上升，基金仓位略有下降，投资者活跃度也有所降低。

关键信息

资金流动

• 大股东净减持：28.4亿元（较前一周97.8亿元有所减小）。
• IPO募集资金：5.1亿元（较前一周20.8亿元减少）。
• 个人投资者资金：净流出119亿元，连续四周减持。
• 银证转账净变动：净流出119亿元。
• 沪股通净流出：32.9亿元（为6月底以来首次较大流出）。
• 港股通净流入：持续净流入，近30个交易日均有资金净流入。
• 融资余额：下降107.7亿元，为近一个半月首次较大幅度下降。

市场情绪指标

• 周度成交额：13105亿元，较前一周下降11208亿元。
• 周度换手率：4.24%，较前一周下降0.27%。
• 现金担保比例：20.04%，较前一周上升0.65%。
• 基金仓位：
  • 普通股票型基金平均仓位：84.57%（较前一周下降0.37%）。
  • 偏股混合型基金平均仓位：78.02%（较前一周下降0.51%）。
• 投资者活跃度：参与交易的投资者人数占比下降至11.17%，与节假日交易日减少有关。

机构投资者

• 公募“类股票型”基金：基金份额增加38亿份，其中股票型增加16.8亿份，混合型增加50.4亿份，债券型增加27.4亿份。
• 私募股票型基金：新发行份额为29.2亿元，较8月下降。

交易费用

• 交易费用：44.8亿元，较前一周下降3.8亿元。

结论

整体来看，A股市场资金呈现净流出态势，市场情绪有所下降，投资者活跃度降低，同时沪港通资金流向发生转变，显示资金偏好从A股转向港股。融资余额的回落和产业资本、个人投资者的持续减持表明市场信心不足，而机构投资者的稳定增持则可能为市场提供一定支撑。未来市场走势需关注资金流动变化及市场情绪恢复情况。